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智通財(cái)經(jīng)APP獲悉，摩根大通預(yù)計(jì)，美國債務(wù)上限最早將在下個(gè)月成為一個(gè)問題。該行認(rèn)為，美債技術(shù)性違約的風(fēng)險(xiǎn)“不容小覷”。摩根大通在周三的一份報(bào)告中表示，預(yù)計(jì)有關(guān)美國債務(wù)上限和聯(lián)邦撥款法案的辯論都將“危險(xiǎn)地逼近”最后期限。該行的美國利率策略團(tuán)隊(duì)預(yù)計(jì)，美國財(cái)政部可能在8月中旬之前耗盡可用資源。

債務(wù)上限是美國政府為履行其財(cái)政義務(wù)所能借入資金的最高金額。一旦達(dá)到債務(wù)上限，美國財(cái)政部就不能再發(fā)行任何票據(jù)或債券，只能通過稅收收入來支付國庫券。

美國債務(wù)總額已于今年1月19日超過債務(wù)上限。美國財(cái)政部當(dāng)月啟動(dòng)非常規(guī)舉措維持政府運(yùn)營，避免出現(xiàn)債務(wù)違約。然而，使用非常規(guī)措施只能幫助財(cái)政部暫時(shí)性地繼續(xù)借款。目前，美國債務(wù)規(guī)模已達(dá)到31.6萬億美元。美國財(cái)政部預(yù)算辦公室于2月15日發(fā)出警告，如果不調(diào)整債務(wù)上限，美國聯(lián)邦政府在今年7月至9月期間將再次違約。

摩根大通表示：“壓力的跡象通常在‘Xday’前2至3個(gè)月出現(xiàn)，因?yàn)槌钟写罅棵绹鴩鴰烊呢泿攀袌?chǎng)基金(MMF)將開始更積極地宣稱，他們不持有任何在‘Xday’到期的美國國庫券。”

本周早些時(shí)候，高盛也警告稱，美國觸及關(guān)鍵的債務(wù)上限最后期限的時(shí)間可能會(huì)早于市場(chǎng)普遍預(yù)期。高盛首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家兼全球投資研究主管Jan Hatzius表示，雖然初步統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)透露的信息有限，但是4月份迄今為止的“疲弱”稅收表明，在6月上半月達(dá)到美國債務(wù)上限的可能性大幅增加了。

當(dāng)?shù)貢r(shí)間周三，美國國會(huì)眾議院議長麥卡錫公布2023年《限制、儲(chǔ)蓄、增長》法案。該法案計(jì)劃將聯(lián)邦政府債務(wù)上限提高1.5萬億美元，或?qū)⑵溲娱L至2024年3月底。麥卡錫呼吁拜登政府就此計(jì)劃進(jìn)行談判，以解決目前圍繞提高31.4萬億美元債務(wù)上限的僵局。如果不提高或暫停債務(wù)上限，美國最早將在6月份違約。后續(xù)這一債務(wù)上限能否提高，取決于在政治上存在嚴(yán)重分歧的美國兩黨。美國財(cái)長耶倫警告稱，債務(wù)違約將導(dǎo)致美國經(jīng)濟(jì)和金融“崩潰”。

市場(chǎng)已開始為美國違約做準(zhǔn)備。美國信用違約互換(CDS)本月觸及2012年以來的最高水平。此外，LPL Research周三發(fā)布的一份報(bào)告顯示，美債市場(chǎng)正開始消化美國違約的可能性。美國短期國庫券及其當(dāng)前收益率已經(jīng)敲響了美國國債市場(chǎng)的警鐘，投資者正在尋求更高的回報(bào)，以抵消他們所承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)，因?yàn)樗麄冑徺I的國庫券將在今年夏季到期，而屆時(shí)美國可能發(fā)生債務(wù)違約。

市場(chǎng)大多數(shù)人估計(jì)，美國財(cái)政部手頭將有足夠的現(xiàn)金來支付5月份的債務(wù)，但除非國會(huì)迅速采取行動(dòng)提高債務(wù)上限，否則這種前景在6月、7月，尤其是8月變得更加不穩(wěn)定。

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