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本周行業(yè)景氣度核心變化總覽

1、本周關注：挖掘機等銷量同比轉正，關注工程機械板塊景氣改善機會

盡管在制造業(yè)傳統(tǒng)淡季和持續(xù)高溫的影響下，7月公布的PMI再次掉到榮枯線以下，但中游制造部分領域受益于政策、自身周期等因素，開始出現(xiàn)景氣度改善的信號。下半年隨著基建項目的落地，工程機械板塊有望迎來邊際改善，可適當保持關注。

·政策端密集發(fā)力，短期工程機械確定性較高

政策端上，立項全面，奠定基建擴張基調。7月28日召開的中央政治局會議定調下半年“穩(wěn)中求進”，會議提出用好地方政府專項債，“保交樓”、“穩(wěn)民生”。7月國家發(fā)改委發(fā)布的《關于在重點工程項目中大力實施以工代賑促進當?shù)厝罕娋蜆I(yè)增收的工作方案》明確提出了“以工代賑，以就業(yè)保民生”的基調，文件立項涉及水利、交通、城鎮(zhèn)建設等多種建筑領域，奠定了下半年乃至往后幾年基建擴張的確定性。

相關資產投放上，固定投資強勁，社會融資規(guī)模持續(xù)上升，政策穩(wěn)步執(zhí)行中。伴隨著各項政策的落地，各級政府、企業(yè)逐步加入固定資產擴張的隊列中，投融資規(guī)模持續(xù)上升。固定資產投資完成額方面，6月固定資產投資完成額累計同比增長6.1%，細分來看制造業(yè)投資累計同比增長10.4%，基礎設施建設投資累計同比增長9.25%;社融規(guī)模增量方面，6月當月新增人民幣貸款30540.0億元，同比增長31.74%。上半年由于地方財政壓力、配套資金跟進不及時、疫情停工等因素影響，基建落地不及預期。下半年隨著疫情的修復、地方壓力緩解，基建項目預計會加快趕工，對工程機械的需求帶來有力支撐。

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