全球疫情復(fù)燃以及日益惡化的全球經(jīng)濟(jì)前景引發(fā)了燃料需求放緩的擔(dān)憂，國際油價(jià)周四前半日繼續(xù)承壓，再創(chuàng)4個(gè)多月新低。但G7對(duì)俄羅斯油價(jià)設(shè)限可能導(dǎo)致價(jià)格更高，利比亞原油供應(yīng)可能繼續(xù)受限和俄羅斯削減天然氣供應(yīng)，令供應(yīng)短缺憂慮再現(xiàn)，推動(dòng)油價(jià)V型大幅反彈。截止美國收盤，美國原油8月期貨收漲0.76美元，或0.79%，報(bào)96.61美元/桶，盤中最高觸及96.98美元/桶，最低跌至90.55美元/桶;布倫特原油9月期貨收跌0.15美元，或0.15%，報(bào)99.61美元/桶，盤中最高觸及100.35美元/桶，最低跌至94.48美元/桶。

全球疫情復(fù)燃，可能促使政府再度實(shí)施封鎖限制措施，這將打擊原油需求前景。日本NHK電視臺(tái)14日?qǐng)?bào)道稱，東京都新冠肺炎疫情應(yīng)對(duì)專家組當(dāng)天將東京疫情警戒級(jí)別提升至最高級(jí)別。日本政府新冠疫情對(duì)策專家組負(fù)責(zé)人尾身茂向媒體表示，“毫無疑問，日本已經(jīng)進(jìn)入第七波新冠疫情。”專家分析稱，新冠肺炎病毒仍在日本大規(guī)模擴(kuò)散，這是今年4月以來疫情再次達(dá)到最高水平。東京都單日周二新增新冠感染人數(shù)就達(dá)到11511人，這是自3月16日以來，東京的單日新增感染再次突破萬人大關(guān)。不僅是東京都，目前日本各地確診病例持續(xù)激增。此外，擁有2500萬人口的中國上海大部分地區(qū)將接受新一輪測(cè)試，而中國因新冠病毒測(cè)試而實(shí)施的新一輪封鎖加劇了人們的擔(dān)憂，并對(duì)油價(jià)構(gòu)成了壓力。此前，上海在6月初實(shí)施了為期兩個(gè)月的封城，每天的原油需求減少了100多萬桶。

主要央行進(jìn)一步加息前景、俄羅斯和烏克蘭之間的戰(zhàn)爭(zhēng)以及中國對(duì)新冠肺炎疫情的新限制，加劇了人們對(duì)全球經(jīng)濟(jì)衰退的擔(dān)憂，從而影響原油需求。加拿大帝國商業(yè)銀行私人財(cái)富管理資深能源交易員Rebecca Babin表示，需求數(shù)據(jù)走軟，宏觀風(fēng)險(xiǎn)因素完全壓倒了實(shí)物市場(chǎng)基本面吃緊，油價(jià)自由落體式下跌。未來幾周的風(fēng)險(xiǎn)偏向下行，使得最為堅(jiān)定的多頭也處于觀望模式。

歐盟下調(diào)明年經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)展望，預(yù)計(jì)價(jià)格沖擊持續(xù)更長(zhǎng)時(shí)間。歐盟委員會(huì)表示，與兩個(gè)月前相比，歐洲經(jīng)濟(jì)現(xiàn)在面臨“顯著放緩”的前景，而生活成本沖擊更嚴(yán)重更持久。歐盟委員會(huì)把2023年經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)預(yù)測(cè)從2.3%下調(diào)至1.4%。委員會(huì)還預(yù)測(cè)，通脹率觸頂時(shí)間將延后，并持續(xù)更長(zhǎng)時(shí)間。“莫斯科的行動(dòng)正在擾亂能源和糧食供應(yīng)，推高價(jià)格并削弱信心，”歐盟經(jīng)濟(jì)委員真蒂洛尼說。“考慮到戰(zhàn)爭(zhēng)進(jìn)程和天然氣供應(yīng)可靠性未知，這個(gè)預(yù)測(cè)面臨高度不確定性和下行風(fēng)險(xiǎn)。”

由于高通脹引發(fā)了市場(chǎng)對(duì)央行收緊貨幣政策、放緩經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的擔(dān)憂，油價(jià)一直在試圖從俄羅斯入侵烏克蘭以來未見的高位回落。澳新銀行分析師解釋稱，“中國新冠肺炎疫情的再次爆發(fā)并沒有提振市場(chǎng)情緒，這可能會(huì)阻止需求的復(fù)蘇。高油價(jià)似乎也削弱了美國的汽油需求。然而，經(jīng)濟(jì)衰退的說法很可能會(huì)壓倒實(shí)物市場(chǎng)的基本面緊張。OPEC和國際能源署(IEA)本周都警告稱，在需求強(qiáng)勁的情況下，供應(yīng)短缺可能會(huì)持續(xù)下去。”

隨著經(jīng)濟(jì)衰退擔(dān)憂加劇，國際油價(jià)近期大幅回調(diào)，但一些分析師指出，油價(jià)只是暫時(shí)回落，若俄羅斯原油無法被替代，油價(jià)可能會(huì)飆升至每桶150美元以上。歐盟正逐步對(duì)俄羅斯石油實(shí)施禁運(yùn)，年底前從俄羅斯進(jìn)口的石油將削減90%。與此同時(shí)，七國集團(tuán)領(lǐng)導(dǎo)人已經(jīng)討論了一項(xiàng)對(duì)俄油設(shè)定價(jià)格上限的提議。一些行業(yè)專家警告稱，此類舉措可能會(huì)導(dǎo)致俄羅斯報(bào)復(fù)性減產(chǎn)，數(shù)百萬桶石油可能會(huì)從市場(chǎng)上消失。俄羅斯外交部發(fā)言人扎哈羅娃周四表示，七國集團(tuán)(G7)試圖給油價(jià)設(shè)置上限的做法實(shí)際上可能會(huì)導(dǎo)致油價(jià)上漲。她稱，這些計(jì)劃是反市場(chǎng)的，是有風(fēng)險(xiǎn)的。

與此同時(shí)，有關(guān)全球衰退的言論——正如道明證券分析師所言——“與需求增長(zhǎng)放緩相一致”——可能在價(jià)格上被夸大了。“除非出現(xiàn)異常的硬著陸，否則能源需求的同比增長(zhǎng)很可能保持正增長(zhǎng)，”分析師表示，“與這一主題相一致的是，我們的收益分解框架突顯出，市場(chǎng)繼續(xù)低估不斷上升的能源供應(yīng)風(fēng)險(xiǎn)，對(duì)海灣國家供應(yīng)可能大幅增加的報(bào)告不屑一顧。我們并不擔(dān)心石油市場(chǎng)趨勢(shì)的變化，因?yàn)樵诮鉀Q結(jié)構(gòu)性供應(yīng)挑戰(zhàn)方面進(jìn)展甚微。”

俄羅斯減少供應(yīng)背景下，德國開始從冬季儲(chǔ)備中提取天然氣。根據(jù)德國聯(lián)邦網(wǎng)絡(luò)機(jī)構(gòu)的數(shù)據(jù)，天然氣庫存的提取量超過了注入量，庫存水平為64.5%。這顯示，自俄羅斯上月把通過北溪管道輸送的天然氣供應(yīng)量削減60%以來，德國的天然氣供應(yīng)狀況正趨惡化。“當(dāng)前情況緊張，而且不排除情況惡化的可能性，”該機(jī)構(gòu)在聲明中稱，“德國的供應(yīng)安全目前有保障。”德國方面曾警告稱，目前正處于暫停維護(hù)階段的北溪管道可能不會(huì)在7月晚些時(shí)候維護(hù)結(jié)束后全面恢復(fù)。數(shù)周來，俄羅斯通過烏克蘭的輸送也已減少。

利比亞國家石油公司(NOC)負(fù)責(zé)人Mustafa Sanalla周三抵制總理Abdulhamid al-Dbeibah的解雇權(quán)力，這增加了該國各派勢(shì)力公開爭(zhēng)奪控制國家能源生產(chǎn)商的可能性。通過NOC和央行控制利比亞石油收入一直是該國各交戰(zhàn)派系的最大誘惑。由于受到東部政治派系的封鎖，利比亞政局今年石油產(chǎn)量大幅減少850000桶/日，突顯了本已緊縮的全球能源供應(yīng)面臨的風(fēng)險(xiǎn)。

此外，OPEC 6月份原油產(chǎn)量繼續(xù)落后于目標(biāo)。人們?cè)絹碓綋?dān)心該組織是否有能力緩解幾十年來最嚴(yán)重的石油供應(yīng)危機(jī)。OPEC表示，10個(gè)參與增產(chǎn)計(jì)劃的OPEC成員國6月份總產(chǎn)量升至2481萬桶/日。這一數(shù)字比該組織商定的2587萬桶/日低了大約106萬桶/日。

接下來，市場(chǎng)焦點(diǎn)轉(zhuǎn)向美國油服公司貝克休斯(Baker Huges)的每周原油鉆井平臺(tái)數(shù)。原油鉆井平臺(tái)數(shù)是反映未來原油產(chǎn)量的先行指標(biāo)，，截至7月8日當(dāng)周，原油鉆井總數(shù)增加2座至597座，為27個(gè)月以來新高，可能表明美國原油產(chǎn)量最終將開始以更快的速度增長(zhǎng)，預(yù)期為596座。若數(shù)據(jù)顯示原油活躍鉆井繼續(xù)增加，料給油價(jià)帶來更大的下行壓力。地緣政治仍是油市的主要重大風(fēng)險(xiǎn)。與此同時(shí)，中國的新冠病毒疫情風(fēng)險(xiǎn)仍然值得關(guān)注。

美元指數(shù)

美元指數(shù)周四跳空高開后自108.196水平繼續(xù)上揚(yáng)，在美國PPI數(shù)據(jù)公布后加速走高，突破109.00心理關(guān)口，觸及2002年9月下旬以來新高109.294，因市場(chǎng)對(duì)經(jīng)濟(jì)衰退的擔(dān)憂以及對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)激進(jìn)加息的擔(dān)憂，推高美元。但美聯(lián)儲(chǔ)兩位最鷹派的政策制定者周四表示，他們贊成在本月的政策會(huì)議上再次加息75個(gè)基點(diǎn)，而不是在通脹加速的報(bào)告發(fā)布后交易商競(jìng)相消化的加息100點(diǎn)。市場(chǎng)對(duì)加息100點(diǎn)的押注應(yīng)聲下降，美元指數(shù)也因此自高點(diǎn)大幅回撤，但守穩(wěn)108.40水平。

周四，美元/歐元和美元/日元?jiǎng)?chuàng)下 20 年新高。富國銀行分析師維持預(yù)測(cè)美元在2022年剩余時(shí)間和2023年將走強(qiáng)，但警告稱，美元可能在明年年初見頂，然后 2023 年大部分時(shí)間美元兌 G10 貨幣和新興市場(chǎng)貨幣走軟。美聯(lián)儲(chǔ)實(shí)施緊縮政策立場(chǎng)加上通脹仍然居高不下，表明明年更有可能出現(xiàn)經(jīng)濟(jì)衰退。 預(yù)計(jì)美國經(jīng)濟(jì)將在2023年一季度進(jìn)入溫和衰退。經(jīng)濟(jì)低迷應(yīng)有助于緩解通脹壓力，足以緩解美聯(lián)儲(chǔ)在2023 年下半年開始放寬政策的程度。鑒于美國經(jīng)濟(jì)維持衰退前景且美聯(lián)儲(chǔ)收緊周期終端利率處在本行上月預(yù)期水平的略下方，對(duì)美元的前景預(yù)期也發(fā)生變化。本行仍然預(yù)計(jì) 2022年到2023年初，由于美聯(lián)儲(chǔ)收緊政策的速度快于大多數(shù)外國央行，美元兌大多數(shù)外幣將上漲。然而，伴隨著美國經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)衰退美聯(lián)儲(chǔ)緊縮周期將縮短，美聯(lián)儲(chǔ)隨后將實(shí)施寬松政策，表明美元 2023年一季度將見頂。 除此之外，預(yù)計(jì)美元將在明年大部分時(shí)間穩(wěn)步走軟。

美國勞工統(tǒng)計(jì)局周四公布的數(shù)據(jù)顯示，美國6月份生產(chǎn)者價(jià)格指數(shù)(PPI)同比上升11.3%，高于5月份的10.9%和市場(chǎng)預(yù)期的10.7%。同期核心PPI同比增幅從8.3%小幅降至8.2%，但略高于分析師預(yù)計(jì)的8.1%。環(huán)比來看，核心PPI為0.4%。

美國勞工部(DOL)周四公布的數(shù)據(jù)顯示，截至7月9日當(dāng)周，首次申請(qǐng)失業(yè)救濟(jì)金人數(shù)為24.4萬，高于市場(chǎng)預(yù)期的23.5萬，前一周數(shù)據(jù)為23.5萬。四周移動(dòng)平均水平為235,750，較前一周的平均值增加3,250。而截至7月2日當(dāng)周續(xù)請(qǐng)失業(yè)救濟(jì)金人數(shù)為1,33.1萬，較前一周修正后的水平減少4.1萬。美國上周各州申請(qǐng)失業(yè)金的人數(shù)升至去年11月以來的最高水平。申請(qǐng)失業(yè)金人數(shù)上升之際，越來越多的公司宣布裁員，原因是人們?cè)絹碓綋?dān)心美國經(jīng)濟(jì)衰退。盡管面對(duì)利率上升，就業(yè)市場(chǎng)迄今保持強(qiáng)勁，但美聯(lián)儲(chǔ)可能會(huì)通過更大幅度加息來進(jìn)一步遏制數(shù)十年來居高不下的通脹，這可能會(huì)抑制對(duì)勞動(dòng)力的需求。

美聯(lián)儲(chǔ)理事沃勒周四表示，支持7月再升息75個(gè)基點(diǎn)。沃勒進(jìn)一步指出，如果零售銷售和樓市數(shù)據(jù)強(qiáng)于預(yù)期，可能傾向于更大幅度的加息。預(yù)計(jì)7月之后將繼續(xù)加息，加息的速度將取決于即將出爐的數(shù)據(jù)。7月之后，進(jìn)一步的加息將限制需求。在核心個(gè)人消費(fèi)支出通脹持續(xù)下降之前，政策將是限制性的。基于強(qiáng)勁的勞動(dòng)力市場(chǎng)，軟著陸是非常合理的;衰退是可以避免的。6月份的通脹報(bào)告令人失望。經(jīng)濟(jì)活動(dòng)有放緩的跡象，但不認(rèn)為這會(huì)損害勞動(dòng)力市場(chǎng)。通脹的原因不會(huì)影響政策的走向。市場(chǎng)預(yù)期7月將升息100個(gè)基點(diǎn)，可能有些超前。預(yù)測(cè)經(jīng)濟(jì)衰退是一場(chǎng)非常困難的游戲。勞動(dòng)力市場(chǎng)必須以令人難以置信的速度惡化，才能讓我們陷入衰退。要在下次會(huì)議上加息超過75個(gè)基點(diǎn)，我需要評(píng)估未來幾周的數(shù)據(jù)。我們不想對(duì)6月的通脹數(shù)據(jù)做出條件反射式的反應(yīng)。

圣路易斯聯(lián)儲(chǔ)主席布拉德更傾向于本月晚些時(shí)候的央行會(huì)議上調(diào)利率 75 個(gè)基點(diǎn)，布拉德在周四發(fā)布的一次采訪中告訴日經(jīng)新聞稱，目前不支持大幅加息。到目前為止，我們?cè)诒敬螘?huì)議上主要定位為加息 50 個(gè)基點(diǎn)還是加息 75 個(gè)基點(diǎn)。“我認(rèn)為上調(diào)利率 75 個(gè)基點(diǎn)有很多優(yōu)點(diǎn)，因?yàn)楦鶕?jù)經(jīng)濟(jì)預(yù)測(cè)摘要，委員會(huì)的長(zhǎng)期中性利率目標(biāo)實(shí)際上約為2.5%。在被問及美聯(lián)儲(chǔ)目前在 1.5-1.75% 范圍內(nèi)的政策利率是否可能在年底前超過 4% 時(shí)，布拉德表示：“我認(rèn)為這是可能的，”但警告說，這將需要通脹數(shù)據(jù)繼續(xù)出現(xiàn)“負(fù)面形勢(shì)”。

接下來，美國6月零售銷售數(shù)據(jù)將于今晚北京時(shí)間20:30公布，預(yù)期環(huán)比將增長(zhǎng)0.8%，5月為下降0.3%，扣除汽車后核心零售銷售增長(zhǎng)0.6%，而對(duì)照組零售銷售將增長(zhǎng)0.1%。該數(shù)據(jù)將是市場(chǎng)重點(diǎn)關(guān)注的因素，同時(shí)密切關(guān)注美聯(lián)儲(chǔ)官員的講話，以尋找新的線索。

技術(shù)分析

美國原油

日?qǐng)D：保利加通道擴(kuò)散，油價(jià)靠近下軌發(fā)展;14和20日均線看跌;隨機(jī)指標(biāo)走高。

4小時(shí)圖：保利加通道收斂，油價(jià)反彈受制中軌;14和20均線看跌;隨機(jī)指標(biāo)走高。

1小時(shí)圖：保利加通道收斂，油價(jià)向中軌回落;14和20小時(shí)均線看漲;隨機(jī)指標(biāo)走低。

綜述：預(yù)計(jì)日內(nèi)油價(jià)將在94.40-97.95區(qū)間內(nèi)震蕩，可嘗試高拋低吸。上方阻力關(guān)注7月14日高點(diǎn)97.00，突破后將上探7月13日高97.95，然后是5月11日低點(diǎn)98.60和3月31日低點(diǎn)99.65，以及7月11日低點(diǎn)100.90和7月8日低點(diǎn)101.50;而下方支持留意7月6日低點(diǎn)95.15，跌破將下探7月13日低點(diǎn)94.40，然后是7月12日低點(diǎn)93.65和4月11日低點(diǎn)92.90，以及2月14日低點(diǎn)92.10和2月24日低點(diǎn)91.45。

布倫特原油

日?qǐng)D：保利加通道下滑，油價(jià)靠近下軌發(fā)展;14和20日均線看跌;隨機(jī)指標(biāo)走高。

4小時(shí)圖：保利加通道收斂，油價(jià)反彈受制中軌;14和20均線看跌;隨機(jī)指標(biāo)走高。

1小時(shí)圖：保利加通道收斂，油價(jià)向中軌回落;14和20小時(shí)均線持平;隨機(jī)指標(biāo)走低。

綜述：預(yù)計(jì)日內(nèi)油價(jià)將在97.60-101.20區(qū)間內(nèi)震蕩，可嘗試高拋低吸。上方阻力關(guān)注7月14日高點(diǎn)100.35，突破將上探7月13日高點(diǎn)101.20，然后是4月1日低點(diǎn)102.30和4月4日低點(diǎn)103.05，以及7月11日低點(diǎn)103.65和7月5日高點(diǎn)104.70;而下方支持留意7月12日低點(diǎn)98.90，跌破將下探7月13日低點(diǎn)98.25，然后是4月11日低點(diǎn)97.60和3月19日低點(diǎn)96.90，以及2月23日低點(diǎn)95.80和2月17日高點(diǎn)94.45。

周五關(guān)注：

美國6月進(jìn)口物價(jià)指數(shù)

美國7月紐約聯(lián)儲(chǔ)制造業(yè)指數(shù)

美國6月零售銷售

美國6月工業(yè)產(chǎn)出

美國7月密歇根大學(xué)消費(fèi)者信心指數(shù)初值

亞特蘭大聯(lián)儲(chǔ)主席博斯蒂克發(fā)表講話

圣路易斯聯(lián)儲(chǔ)主席布拉德發(fā)表講話

貝克休斯美國每周原油鉆井平臺(tái)數(shù)

關(guān)鍵詞： 打擊原油需求前景 原油需求前景 原油需求 國際油價(jià)