佐丹奴發(fā)布公告，香港鄭家純家族旗下公司周大福控股透過鎧盛資本提出收購要約，其中包含注銷未行使購股權(quán)的要求。具體要約提出人為周大福全資子公司Clear Prosper。

周大福將以每股1.88港元的價格進(jìn)行收購，較佐丹奴停牌前的每股1.59港元溢價約18.2%。此次全購要約最高涉及金額達(dá)到25.6億港元(約合21.82億元人民幣)。

據(jù)了解，中國仍是全球佐丹奴最大的市場，但可投放市場295%至7.01億，香港地區(qū)則下降53.1%。2021年12月31日12月31日，佐丹奴內(nèi)范圍內(nèi)共有2185家，較2020年190年減少家，員工總數(shù)減少1500人。

佐丹奴成立于1981年，除同名主品牌外，佐丹奴旗下還有BSX、Junior和Giord Ladies等子品牌。1991年佐丹奴正式在港交所上市，次年進(jìn)入中國內(nèi)地市場。

對于周大福來說，佐丹奴目前最大的價值可能是 2185 家的銷售網(wǎng)絡(luò)。佐丹奴通過長期開放加盟積累有大量下沉市場加盟商資源，這些加盟商熟悉當(dāng)?shù)厥袌龊腿穗H關(guān)系。若能加以利用，可以推動周大福布局下沉市場。

周大福的經(jīng)營業(yè)績

2019-2021財年，周大福珠寶首飾業(yè)務(wù)營業(yè)收入波動變化，2020財年受疫情影響營業(yè)收入有所下滑，但2021年迅速恢復(fù)到疫情前水平，實現(xiàn)珠寶首飾營業(yè)收入576.08億元，同比增長22.61%。2019-2021財年周大福毛利率呈上升趨勢，2021財年為28.6%，處于較高水平，公司產(chǎn)品的盈利能力較強(qiáng)。

圖表10：2019-2021財年周大福營業(yè)收入及毛利率變化趨勢(單位：億元，%)

注：周大福未單獨公布珠寶首飾業(yè)務(wù)毛利率，但其珠寶首飾業(yè)務(wù)營業(yè)收入占總營業(yè)收入比重超90%，故用全部主營業(yè)務(wù)毛利率代替。

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