2022年9月16日，國家統計局公布了8月份主要國內經濟數據。整體上來看，8月一改此前需求低迷的情況，生產和消費雙向復蘇明顯。剔除高溫和限電對上游生產的沖擊后整體需求恢復明顯，社融數據體現出寬信用成效已經開始發力，穩大盤政策延續下整體經濟形勢開始有所好轉。

生產方面，8月規模以上工業增加值同比增長4.2%，高于市場一致預期。8月工業用電沖擊是階段性擾動，總體影響可控。需求端房地產投資走弱是導致工業生產呈現弱復蘇態勢的核心原因，在國內供應鏈穩定、制造業投資強勁、出口韌性的支撐下，工業生產仍將保持恢復勢頭。分三大門類看，采礦業增加值同比增長5.3%，制造業同比增長3.1%，電力、熱力、燃氣及水生產和供應業同比增長13.6%。裝備制造業同比增長9.5%，比上月加快1.1個百分點。盡管地產端信用尚未恢復對上游生產有一定拖累作用，但基建資金陸續到位以及出口相對保持韌性對生產形成正向拉動。

服務方面，8月份全國服務業生產指數同比增長1.8%，比上月加快1.2個百分點。其中，信息傳輸、軟件和信息技術服務業，住宿和餐飲業，金融業生產指數分別增長8.9%、7.4%、4.8%。1-8月份，全國服務業生產指數同比持平，且住宿、餐飲、電信廣播電視及衛星傳輸服務、貨幣金融服務等行業商務活動指數均高于55.0%，說明各地已經逐漸平衡好疫情管控和經濟發展的關系。8月線下服務有所回升的主因在于地產斷貸對居民端消費的脈沖式沖擊主要在7月，同時常態化核酸背景下疫情反彈對人的流動雖有沖擊但影響可控，因此呈現弱復蘇態勢。

圖1：8月除地產外開始回暖(%)

關鍵詞： 8月社會消費品零售同比 社會消費品零售 社會消費品 消費品零售