這是Trending Stocks的創(chuàng)始人兼首席執(zhí)行官約翰•達菲(John Duffy)在解釋他為什么認為股市可能會經歷一場21世紀初那種漫長的、類似于互聯網泡沫破裂后的下跌。

達菲在今年春天推出了自己的投資平臺。他指出，今年納斯達克引領的股市暴跌，與上世紀90年代中期互聯網和科技股大漲后的股市崩盤有相似之處。

一方面，大約20年前，企業(yè)和美國政府在技術上投入了數十億美元，爭相加強計算機和通信系統(tǒng)，以抵御千年蟲(Y2K)“漏洞”。千年蟲是一種小故障，在這個漏洞中，運行舊的2位數數據模型的大量平臺可能會崩潰。

同樣，隨著全球各地的公司突然轉向遠程工作，疫情幫助科技行業(yè)實現了創(chuàng)紀錄的利潤。在這兩個時期，科技支出都大幅飆升，推動股市創(chuàng)出新高。對數字世界的狂熱甚至推高了不盈利公司的股價，直到科技成為拖累拖累股市。

“突然之間，市場背后的火焰熄滅了，”達菲說。

事實上，FactSet的數據顯示，在截至周三的一年中，標準普爾500指數的通信服務板塊下跌了約38%，超過了標準普爾500指數約23%的跌幅和納斯達克綜合指數約30%的跌幅。

今年的拋售主要是由于美國聯邦儲備委員會逆轉了旨在應對近40年高位通脹的寬松貨幣政策，但也有人擔心這種政策可能走得太遠，導致經濟陷入衰退。

美聯儲主席杰羅姆·鮑威爾上周警告稱，隨著美聯儲努力將通脹率降至2%的年度目標，房地產市場“可能會經歷一次調整，以回到更好的平衡狀態(tài)”。美聯儲現在已經開始將2023年的聯邦基金利率提高到4.5%-4.75%，以達到其目標。2000年央行的基準利率達到6.5%左右，2003年為刺激經濟，基準利率被大幅下調至1%左右。

達菲警告說，2000年之后，納斯達克指數花了將近三年的時間(見圖表)，加上大約12次反彈的消退，才比之前的峰值低了近77%。隨后，這一數字不斷上升，直到2007年房地產市場崩盤。

達菲說:“人們把錢投回去，股市再次崩盤。這讓每個人都很沮喪。”

盡管達菲并不認為新一輪的房地產崩盤正在醞釀之中，也不認為納斯達克指數需要像20年前那樣大幅下跌，但他預計“前路坎坷”，“市場可能還有很長的路要走。”

根據這種觀點，達菲可能會在11月中期選舉結束前袖手旁觀。此外，他的頭寸已經觸發(fā)了止損，即在股票下跌到一定水平時為減少損失而發(fā)出的賣出指令。這并不是所有經紀商都能提供的服務，但這是他位于芝加哥的平臺對每只趨勢股推薦的功能。

“如果你想投資，我們會說:這里有一個止損機制，以保護你的下行風險。”

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