美聯(lián)儲(chǔ)9月FOMC利率會(huì)議召開，美聯(lián)儲(chǔ)加息75個(gè)基點(diǎn)，基本符合市場(chǎng)預(yù)期。鮑威爾表態(tài)美聯(lián)儲(chǔ)將繼續(xù)維持加息來對(duì)抗通脹，體現(xiàn)出鷹派信號(hào)，因此市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)偏好走弱。

縱觀9月利率會(huì)議。美聯(lián)儲(chǔ)認(rèn)為經(jīng)濟(jì)溫和增長(zhǎng)，就業(yè)市場(chǎng)強(qiáng)勁，失業(yè)率維持低位。通貨膨脹居高不下，反映出疫情有關(guān)的供需失衡，糧食和能源上漲依舊更為廣泛的價(jià)格壓力。美聯(lián)儲(chǔ)對(duì)于經(jīng)濟(jì)的看法和此前區(qū)別不大，對(duì)于經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的看法邊際上有回升，主要還是失業(yè)率處于低位，勞動(dòng)力市場(chǎng)的強(qiáng)勁為加速加息提供了條件。

從鮑威爾新聞發(fā)布會(huì)的表態(tài)來看，鮑威爾維持了央行年會(huì)以來的態(tài)度，對(duì)于政策節(jié)奏繼續(xù)維持高壓。尤其是對(duì)于解決高通脹的優(yōu)先性明顯在其他問題之上，這就意味著短期經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)的走弱甚至是持續(xù)走弱對(duì)于政策節(jié)奏的影響不大。因此在高壓政策預(yù)期上，對(duì)于未來美國(guó)經(jīng)濟(jì)衰退的概率明顯上升，美國(guó)經(jīng)濟(jì)軟著陸的可能性非常低。

綜合來看，9月份利率會(huì)議繼續(xù)維持鷹派。美聯(lián)儲(chǔ)并未透露出政策轉(zhuǎn)折的跡象，因此加速加息階段繼續(xù)，政策利率的水平明顯提高，對(duì)于市場(chǎng)而言，高企的政策利率和未來經(jīng)濟(jì)加速走弱的預(yù)期將對(duì)于風(fēng)險(xiǎn)偏好形成持續(xù)壓制，美元指數(shù)繼續(xù)走強(qiáng)，但是美債收益率曲線預(yù)計(jì)進(jìn)一步平坦化，因?yàn)樗ネ孙L(fēng)險(xiǎn)的上升。

★投資建議：

在這種情況下，我們認(rèn)為美元指數(shù)短期繼續(xù)走強(qiáng)。

★風(fēng)險(xiǎn)提示：

美國(guó)經(jīng)濟(jì)加速走弱影響美聯(lián)儲(chǔ)政策節(jié)奏。

報(bào)告全文

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FOMC9月利率會(huì)議，繼續(xù)鷹派的表態(tài)

美聯(lián)儲(chǔ)9月FOMC利率會(huì)議召開，美聯(lián)儲(chǔ)加息75個(gè)基點(diǎn)，基本符合市場(chǎng)預(yù)期。鮑威爾表態(tài)美聯(lián)儲(chǔ)將繼續(xù)維持加息來對(duì)抗通脹，體現(xiàn)出鷹派信號(hào)，因此市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)偏好走弱。

縱觀9月利率會(huì)議。美聯(lián)儲(chǔ)認(rèn)為經(jīng)濟(jì)溫和增長(zhǎng)，就業(yè)市場(chǎng)強(qiáng)勁，失業(yè)率維持低位。通貨膨脹居高不下，反映出疫情有關(guān)的供需失衡，糧食和能源上漲依舊更為廣泛的價(jià)格壓力。美聯(lián)儲(chǔ)對(duì)于經(jīng)濟(jì)的看法和此前區(qū)別不大，對(duì)于經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的看法邊際上有回升，主要還是失業(yè)率處于低位，勞動(dòng)力市場(chǎng)的強(qiáng)勁為加速加息提供了條件。

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