热re99久久精品国产99热-热re99久久精品国99热-热re99久久国产精品-热re91久久精品国产91热-热er99久久6国产精品免费-热99这里只有精品

您當(dāng)前的位置 :環(huán)球傳媒網(wǎng)>新聞 > 財(cái)經(jīng) > 正文
回顧2022年A股 1-4月三低資產(chǎn)跑贏5-6月反轉(zhuǎn)普漲
2022-09-13 08:34:09 來源:搜狐娛樂 編輯:

1、宏觀維度:經(jīng)濟(jì)溫和修復(fù)

就風(fēng)格和經(jīng)濟(jì)的關(guān)系,往往體現(xiàn)為:經(jīng)濟(jì)快速下行階段,低估值防御為主,如2012年、2018年;經(jīng)濟(jì)強(qiáng)勁復(fù)蘇階段,價(jià)值股占優(yōu),如2016年至2017年;經(jīng)濟(jì)溫和復(fù)蘇階段,新興成長(zhǎng)占優(yōu),如2013年、2019年。

8月末,M2、社會(huì)融資規(guī)模存量、貸款余額同比增速仍保持在10%以上,隨著穩(wěn)增長(zhǎng)政策加碼,展望未來1-2個(gè)月,預(yù)計(jì)經(jīng)濟(jì)整體仍處在溫和修復(fù)的時(shí)間窗口。

在此背景下,展望9月,我們認(rèn)為市場(chǎng)仍處在“輕指數(shù),重結(jié)構(gòu)”的時(shí)間窗口,估值切換邏輯驅(qū)動(dòng)的高景氣賽道預(yù)計(jì)活躍。

而展望四季度,我們進(jìn)一步觀察海外經(jīng)濟(jì)的擾動(dòng)。

2、中觀維度:估值切換驅(qū)動(dòng)

從中觀維度,隨著三季報(bào)預(yù)告的陸續(xù)披露,具備景氣支撐的賽道有望開啟估值切換行情,特別是新成長(zhǎng)領(lǐng)域。

結(jié)合2022年中報(bào)、2022年和2023年Wind一致盈利預(yù)測(cè),可關(guān)注2023年預(yù)測(cè)增速居前且相較于2022年環(huán)比無明顯下滑的賽道。大科技中有,風(fēng)電光伏儲(chǔ)能鏈(儲(chǔ)能、風(fēng)電零部件),汽車智能化鏈(車聯(lián)網(wǎng)、智能汽車、電動(dòng)車下游),工業(yè)智能化鏈(工業(yè)軟件、機(jī)器人),半導(dǎo)體鏈(泛模擬),國(guó)防鏈(導(dǎo)彈及信息化、航空發(fā)動(dòng)機(jī))等。

與此同時(shí),大消費(fèi)和大周期領(lǐng)域機(jī)會(huì)以局部為主,如以機(jī)場(chǎng)、航空、酒店為代表的出行鏈。

風(fēng)險(xiǎn)提示:疫情反復(fù)超預(yù)期;產(chǎn)業(yè)進(jìn)展低于預(yù)期。

正文

1、前言:積極把握9月機(jī)會(huì)

回顧1-4月“三低穩(wěn)增長(zhǎng)”被充分驗(yàn)證,5月以來我們發(fā)布獨(dú)家提示“反轉(zhuǎn)”機(jī)會(huì)。

7月初發(fā)布《7月市場(chǎng)迎來新的催化劑》提出“普漲后迎分化”:市場(chǎng)仍處反轉(zhuǎn)初期,但未來1-2年仍是結(jié)構(gòu)行情為主,經(jīng)歷了5-6月的普漲后將逐步分化,經(jīng)濟(jì)弱復(fù)蘇背景下關(guān)注新成長(zhǎng)的趨勢(shì)機(jī)會(huì)。

回顧2022年A股,1-4月三低資產(chǎn)跑贏,5-6月反轉(zhuǎn)普漲,7月以來走向分化。

站在當(dāng)前,我們建議積極把握9月,一則宏觀維度經(jīng)濟(jì)仍處溫和修復(fù)窗口,二則中觀維度三季報(bào)預(yù)告有望驅(qū)動(dòng)高景氣賽道的估值切換行情。就風(fēng)格而言,經(jīng)濟(jì)溫和復(fù)蘇的背景下,價(jià)值股機(jī)會(huì)以脈沖性為主,風(fēng)格難以明顯切換。

2、宏觀維度:經(jīng)濟(jì)溫和修復(fù)

就風(fēng)格和經(jīng)濟(jì)的關(guān)系,往往體現(xiàn)為:經(jīng)濟(jì)快速下行階段,低估值防御為主,如2012年、2018年;經(jīng)濟(jì)強(qiáng)勁復(fù)蘇階段,價(jià)值股占優(yōu),如2016年至2017年;經(jīng)濟(jì)溫和復(fù)蘇階段,新興成長(zhǎng)占優(yōu),如2013年、2019年。

8月末,M2、社會(huì)融資規(guī)模存量、貸款余額同比增速仍保持在10%以上,隨著穩(wěn)增長(zhǎng)政策加碼,展望未來1-2個(gè)月,預(yù)計(jì)經(jīng)濟(jì)整體仍處在溫和修復(fù)的時(shí)間窗口。

在此背景下,展望9月,我們認(rèn)為市場(chǎng)仍處在“輕指數(shù),重結(jié)構(gòu)”的時(shí)間窗口,估值切換邏輯驅(qū)動(dòng)的高景氣賽道預(yù)計(jì)活躍。而展望四季度,我們進(jìn)一步觀察海外經(jīng)濟(jì)的擾動(dòng)。

關(guān)鍵詞: 三季報(bào)預(yù)告的陸續(xù)披露 三季報(bào)預(yù)告披露 三季報(bào)預(yù)告 經(jīng)濟(jì)溫和修復(fù)

分享到:
版權(quán)和免責(zé)申明

凡注有"環(huán)球傳媒網(wǎng)"或電頭為"環(huán)球傳媒網(wǎng)"的稿件,均為環(huán)球傳媒網(wǎng)獨(dú)家版權(quán)所有,未經(jīng)許可不得轉(zhuǎn)載或鏡像;授權(quán)轉(zhuǎn)載必須注明來源為"環(huán)球傳媒網(wǎng)",并保留"環(huán)球傳媒網(wǎng)"的電頭。

主站蜘蛛池模板: 国产乱子伦真实china | 亚洲精品人成网在线播放影院 | 全黄h全肉细节修仙玄幻文 全彩调教侵犯h本子全彩妖气he | 亚洲精品在线免费看 | 青青青青青国产费线在线观看 | 久草在线草a免费线看 | 精品videoss另类日本 | 扒开双腿猛进入爽爽视频ai | 国产成人欧美视频在线 | 天天操精品 | 日韩高清在线高清免费 | 911精品国产亚洲日本美国韩国 | 1024国产基地永久免费 | 欧美日韩一区二区综合在线视频 | 免费日本视频 | 好吊操这里有精品 | 6969精品视频在线观看 | 明星h文集合短篇小说 | chaopeng在线视频进入 | 国产精品九九免费视频 | 久久毛片视频 | 能免费观看的韩剧 | 亚洲精品在线网址 | 青青热久免费精品视频网站 | 欧亚精品一区二区三区 | 久久精品国产欧美日韩99热 | 日韩欧美一区二区三区免费观看 | 亚洲精品www久久久久久久软件 | 亚洲色图第四色 | 性妲己| 动漫美女人物被黄漫在线看 | 国产精品国产精品国产三级普 | 欧美裸妇 | 龟甲情感超市全文阅读 小说 | 国产三级精品三级男人的天堂 | 久久99精国产一区二区三区四区 | 午夜片神马影院福利 | 波多野结衣在线看 | 精品女同同性视频很黄很色 | 涩涩屋视频在线观看 | 猥琐对着美女飞机喷到脸上 |