本文來源：時代財經 作者：張婉瑩

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經歷年初換帥之后，東阿阿膠（000423.SZ）回血效應持續，上半年凈利實現翻番。

8月19日晚，東阿阿膠發布2022年中報，上半年實現營業收入18.26億元，同比增長8.25%；凈利潤3.08億元，同比增長106.00%；扣非凈利潤2.67億元，同比增長147.14%。參考一季報披露的數據計算，二季度單季，東阿阿膠實現營收9.36億元，同比下滑1.86%；凈利潤1.94億元，同比增長120.01%；扣非凈利潤1.75億元，同比增長176.90%。

分業務來看，東阿阿膠主營業務醫藥工業實現營收17.32億元，營收占比為94.85%，同比增長10.20%；毛驢養殖及貿易和其他業務營收下滑，分別為6754.74萬元、2647.71萬元，分別同比下降16.52%、22.59%。

分產品來看，阿膠及系列產品仍占據東阿阿膠的營收大頭，同比增加9.72%至15.94億元，營收占比達87.30%；其他藥品及保健品為1.38億元，營收占比為7.55%，同比增加16.14%；毛驢養殖及銷售和其他產品的營收則出現下滑，分別同比下降16.52%、22.59%。

東方財富Choice數據顯示，2022年上半年，東阿阿膠的整體毛利率達到66.19%，較上年同期增加6.67個百分點。

報告期內，東阿阿膠的銷售費用和研發投入均有所增加。其中，銷售費用較去年同期增長28.27%，達6.99億元；研發投入為6336.19萬元，同比增長8.45%。

這或許與掌舵人的更換不無關系。

今年1月10日，原東阿阿膠總裁高登峰調任東阿阿膠董事長，總裁一職由“華潤系”的程杰接任。此前，程杰歷任華潤三九OTC終端代表、999感冒靈產品經理、OTC銷售市場部總監等職位。

西部證券研究員吳天昊對東阿阿膠年中報預告點評稱，業績增長有兩方面原因。一是公司對高管考核辦法做出改變，任期業績占績效權重較大。二是集采降價風險低，新渠道與新產品持續帶動收入業績增長。

東阿阿膠是阿膠行業龍頭企業，曾連續13年提價17次，因價格高昂被稱為“藥中茅臺”。在2019年7月發布半年度歸母公司凈利潤下降近8成的業績預告后，東阿阿膠開始跌落神壇，股價也出現斷崖式下跌。不過，東阿阿膠很快就從虧損中恢復過來，在2020年實現扭虧為盈后，業績持續回暖。

剝離低毛利的毛驢養殖及銷售業務是東阿阿膠“瘦身”的舉措之一。

2020年9月，東阿阿膠子公司山東東阿黑毛驢牧業科技有限公司以約266.39萬元的價格出售了其所持有的山東無棣天龍科技開發有限公司的91.01%股權，子公司德州東阿阿膠健康管理有限公司和內蒙古天龍驢產業研究院完成了工商注銷登記手續。

財報數據顯示，2020年上半年，東阿阿膠的毛驢養殖及銷售業務的收入為1.86億元，到了2022年上半年，這一數字已經降至6754.74萬元。

除了退出毛驢交易業務，東阿阿膠也對相關資產進行剝離。在2022年中報披露的同時，東阿阿膠還發布了資產處置公告。公告稱，因公司老驢皮庫和毛驢基地樂園占用土地均閑置且無再開發規劃，屬于需處置、盤活的閑置資產。經溝通，東阿縣自然資源和規劃局將對上述資產進行收儲。

公告顯示，截至2022年2月，標的資產賬面凈值4667.17萬元。經北京天健興業資產評估有限公司出具“天興評報字（2022）第1142號”資產評估報告，資產評估值為8819.25萬元，評估增值4152.08萬元，增值率88.96%。經協商，雙方同意按照資產評估值進行收儲，并簽署《收回土地使用權協議書》。

本次收儲的土地，其中兩宗土地位于東阿縣阿膠街，土地使用權面積分別為17618.12平方米、69646.00平方米，用途為工業用地，土地上建有中藥材前處理車間、驢皮原料處理車間、辦公室、傳達室、原料間附屬房、圍墻、水泥路面、蓄水、污水池等建（構）筑物；另一宗位于東阿縣趙徐村和劉莊村，土地使用權面積為57094.00平方米，用途為商服用地，截至評估基準日尚未開發建設。

東阿阿膠表示，經初步測算，“本次交易預計形成處置收益 4152.08 萬元（所得稅前）， 本次交易不會對公司財務狀況及經營成果造成不利影響，不存在損害公司和股東利益的情況。”

根據公告，此次交易將分兩次支付，2022年11月20日前支付5625.98萬元，于2023年2月20日前支付3193.27萬元。

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