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價格:本周鋼材價格下跌。本周20mmHRB400材質螺紋價格為3970元噸,較上周環(huán)比22％％,熱軋3.0mm價格為4140元噸,較上周環(huán)比30。

本周原材料價格下跌,港口鐵礦石價格下跌;焦炭價格下跌;廢鋼價格下跌。

利潤:本周螺紋鋼利潤回升。長流程方面,我們測算本周行業(yè)螺紋鋼、熱軋和冷軋噸毛利分別環(huán)比前一周31元噸,33元噸和31元噸。短流程方面,本周電爐鋼利潤環(huán)比前一周下滑。

產(chǎn)量與庫存:本周螺紋鋼產(chǎn)量周環(huán)比下滑,五大鋼材廠庫周環(huán)比下滑、社庫周環(huán)比下滑。產(chǎn)量方面,本周五大鋼材品種產(chǎn)量965萬噸,周環(huán)比降18.57萬噸,其中建筑鋼材產(chǎn)量周環(huán)比減16.24萬噸,板材產(chǎn)量周環(huán)比降2.33萬噸,螺紋鋼本周減產(chǎn)7.38萬噸至294.26萬噸。庫存方面,本周五大鋼材品種社會總庫存周環(huán)比降31.01萬噸至1416.19萬噸,鋼廠總庫存570.28萬噸,周環(huán)比降6.88萬噸,其中,螺紋鋼社庫降27.75萬噸,廠庫增0.56萬噸。表觀消費量方面,測算本周螺紋鋼表觀消費量321.45萬噸,周環(huán)比升10.77萬噸,本周建筑鋼材成交日均值16.55萬噸,周環(huán)比下降0.8％。

投資建議:宏觀層面,一季度GDP數(shù)據(jù)超預期國內經(jīng)濟仍在復蘇進程中。

鋼材處于“金三銀四“傳統(tǒng)消費旺季周內鋼材表觀需求有所回升,疊加原料端表現(xiàn)偏弱,鋼鐵利潤有望修復。短期基本面上,周內螺紋鋼表觀消費邊際回升10.77萬噸需求旺季周期中,鋼材消費下行概率不大。庫存方面,廠庫、社庫繼續(xù)降庫。整體看,當前經(jīng)濟仍在復蘇,鋼材處于“金三銀四“消費旺季,鋼材基本面惡化概率不大,疊加原料端表現(xiàn)偏弱鋼鐵利潤有望修復。建議關注:1普鋼板塊:寶鋼股份、包鋼股份、華菱鋼鐵;2)特鋼板塊:甬金股份、中信特鋼、廣大特材;3)高溫合金標的:撫順特鋼4)石墨電極標的:方大炭素5管材標的:友發(fā)集團、新興鑄管6鐵礦石標的:安寧股份。

風險提示:地產(chǎn)用鋼需求超預期下滑;鋼價大幅下跌;原材料價格大幅波動

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