高盛銷售和交易部門分析師Scott Rubner指出，在8月剩下的時間里，基于非基本面的需求激增、自然賣家的缺乏、散戶和CTA交易、以及股票回購，將推升美股繼續(xù)走高。

當(dāng)前，標(biāo)普500指數(shù)創(chuàng)下了自1951年以來最佳的第三季度開局，也接近1932年時創(chuàng)下的歷史紀(jì)錄，當(dāng)時美國經(jīng)濟(jì)正走出大蕭條時期。60/40投資組合，也即全球通用的退休投資組合，創(chuàng)下自1984年以來的最佳第三季度開局，也是自1900年以來的第五好水平。

高盛指出，我們已經(jīng)退出了FOMO模式(害怕錯過)，我們已經(jīng)退出了FOMU模式(害怕嚴(yán)重表現(xiàn)不佳)，我們已經(jīng)進(jìn)入了FOMB模式(害怕業(yè)績不如基準(zhǔn)股指)。高盛稱其再次關(guān)注市場加杠桿的情況。

對于當(dāng)前市場動態(tài)，高盛指出，市場上有顯著的與基本面無關(guān)的需求，流動性調(diào)整，這是很長時期以來最強(qiáng)勁的態(tài)勢。預(yù)計這會再持續(xù)三周，到9月時這種態(tài)勢才會消退。

以下為高盛對當(dāng)前市場的買方力量分析，可謂相當(dāng)強(qiáng)大：

本周市場每天有74億美元來自CTA的購買需求，55億美元來自美國企業(yè)的回購需求，這是價值130億美元的買入需求，在市場平坦且流動性低的情況下，加速上行。CTA的買盤在平坦市場上規(guī)模罕見之大，而企業(yè)股票回購部分是2021年市場的最大買家，而今年預(yù)計將超過去年水平。

被動指數(shù)購買上，每1美元的SPY買盤，會有25美分買入其前五大成分股;每1美元的QQQ買盤，會有44美分買入其前五大成分股。

散戶買盤。散戶持有的股票占到市場的39%份額。高盛稱，散戶的力量讓其感到驚訝。在過去90周內(nèi)，散戶們已經(jīng)部署了價值1.4萬億美元的股票資金流入，平均入場價相當(dāng)于ES1(標(biāo)普500指數(shù)期貨)4140美元，散戶這一持倉一度下跌了12%，而經(jīng)歷了6月以來的反彈，當(dāng)前已盈利。

散戶YOLO交易員們(You only live once，人生苦短，何妨一試)。高盛稱，他們沒有以前那么沖動，不過似乎在8月變得比今年稍早活躍了。

然而與買盤形成鮮明反差的是，此時的增量賣家是誰，并不知道。空頭可能在8月不會完全參與做空，因此不會讓市場的上漲消退。

因此高盛總結(jié)道，要等到9月，潮水轉(zhuǎn)向，購買沖動才會消退。

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