金融界9月8日消息人民幣又到了敏感時(shí)刻！

8日盤中，在岸人民幣匯率一路走低，跌破7.35關(guān)口，創(chuàng)2007年12月以來新低。而離岸人民幣對(duì)美元接連跌破7.35和7.36關(guān)口，盤中最低跌至7.3617，創(chuàng)下去年11月初的新低。

(資料圖片)

在岸人民幣收盤報(bào)7.3415，較上一交易日官方收盤價(jià)跌136點(diǎn)，較上日夜盤收盤跌118點(diǎn)。

一時(shí)間人民幣又成為焦點(diǎn)。

就在9月1號(hào)，央行時(shí)隔1年再次出手下調(diào)外匯存款準(zhǔn)備金率。9月1日，中國(guó)人民銀行發(fā)布消息稱，為提升金融機(jī)構(gòu)外匯資金運(yùn)用能力，決定自2023年9月15日起，下調(diào)金融機(jī)構(gòu)外匯存款準(zhǔn)備金率2個(gè)百分點(diǎn)，即外匯存款準(zhǔn)備金率由現(xiàn)行的6%下調(diào)至4%。而在一年前的2022年9月，央行發(fā)布公告稱，2022年9月15日起，下調(diào)金融機(jī)構(gòu)外匯存款準(zhǔn)備金率2個(gè)百分點(diǎn)，即外匯存款準(zhǔn)備金率由8%下調(diào)至6%。

在下調(diào)外匯存款準(zhǔn)備金率利好的加持之下，在9月1日當(dāng)日，離岸人民幣對(duì)美元收復(fù)7.24關(guān)口，日內(nèi)漲超350點(diǎn)。但是在隨后的幾個(gè)交易日人民幣再次轉(zhuǎn)頭向下，直至7.35敏感位置。

在此敏感時(shí)刻，證券時(shí)報(bào)發(fā)文喊話表示從匯率變動(dòng)的相對(duì)水平看，預(yù)計(jì)后續(xù)人民幣進(jìn)一步持續(xù)走弱的概率并不大。在穿越周期低谷時(shí)，樂觀者看到的是未來向上的可能性，悲觀者沉浸于過去和現(xiàn)在的一路下滑。金融市場(chǎng)是一個(gè)對(duì)邊際變化趨勢(shì)異常敏感的價(jià)格有效發(fā)現(xiàn)之地，在美元指數(shù)短期內(nèi)仍有望保持強(qiáng)勢(shì)的壓制下，人民幣兌美元匯率或許難出現(xiàn)明顯反彈回升，甚至個(gè)別時(shí)點(diǎn)還會(huì)再現(xiàn)間歇性貶值脈沖，但憑借著經(jīng)濟(jì)基本面逐步修復(fù)的對(duì)沖，可以對(duì)人民幣匯率多一點(diǎn)信心和從容。

對(duì)于人民幣匯率的走勢(shì)，“券商一哥”中信證券在研報(bào)中指出，近期美國(guó)與非美國(guó)家經(jīng)濟(jì)與貨幣政策分化有所加劇，導(dǎo)致美元指數(shù)再度上漲。美元指數(shù)強(qiáng)勢(shì)預(yù)計(jì)將持續(xù)一段時(shí)間，短期美元指數(shù)或在100以上高位運(yùn)行。

中信證券分析認(rèn)為近期人民幣有所走弱主要由于美元走強(qiáng)導(dǎo)致，而今年二季度以來，人民幣偏弱運(yùn)行，除了美元指數(shù)高位運(yùn)行以外，還與國(guó)內(nèi)貨幣政策寬松、二、三季度中國(guó)經(jīng)濟(jì)修復(fù)斜率放緩有關(guān)。

中信證券指出，央行在匯率方面的工具儲(chǔ)備相對(duì)豐富，隨著政策加強(qiáng)與預(yù)期扭轉(zhuǎn)，未來人民幣進(jìn)一步走弱的概率不大，但短期人民幣仍然面臨內(nèi)外壓力。一方面，政治局會(huì)議之后國(guó)內(nèi)政策逐步落地，但政策的效果仍需時(shí)間驗(yàn)證。對(duì)于匯率而言，基本面的提升是否能扭轉(zhuǎn)外資在資本市場(chǎng)以及直接投資方面的持續(xù)流出或才是匯率企穩(wěn)的關(guān)鍵因素。另一方面，美國(guó)經(jīng)濟(jì)韌性或可在年內(nèi)保持，經(jīng)濟(jì)明顯走弱或在明年開始顯現(xiàn)。在這樣的背景下，預(yù)計(jì)美元指數(shù)仍在高位寬幅震蕩，短期人民幣匯率或仍面臨間歇性的外部壓力。

華創(chuàng)證券曾在研報(bào)指出，關(guān)鍵整數(shù)位或存在反復(fù)拉扯降低投機(jī)盤的歷史規(guī)律，整體匯率走勢(shì)可控，因此彈性空間具體多大，重點(diǎn)是觀察政策的意圖和力度，判斷7.5是界。

值得注意的是，在8月17日發(fā)布的《2023年第二季度中國(guó)貨幣政策執(zhí)行報(bào)告》中，央行指出，總的來看，當(dāng)前人民幣匯率沒有偏離基本面，外匯市場(chǎng)運(yùn)行總體有序。人民幣匯率反映人民幣與其他貨幣的比價(jià)關(guān)系，受內(nèi)外部多種因素影響，短期不確定性大，也測(cè)不準(zhǔn)，但長(zhǎng)期根本上取決于經(jīng)濟(jì)基本面。人民銀行、外匯局積累了豐富的經(jīng)驗(yàn)，也具有充足的政策工具儲(chǔ)備，有信心、有條件、有能力維護(hù)外匯市場(chǎng)平穩(wěn)運(yùn)行。

本文源自：金融界

作者：大江大河

關(guān)鍵詞：