近期，政治局召開(kāi)會(huì)議，部署下半年經(jīng)濟(jì)工作。會(huì)議指出，要活躍資本市場(chǎng)，提振投資者信心。有媒體匯總了十大主流券商的策略觀點(diǎn)，“把握政策窗口期”、“戰(zhàn)術(shù)平衡”和“均衡配置”成為關(guān)鍵。

盡管目前市場(chǎng)磨底、行情磨人，但根據(jù)歷史經(jīng)驗(yàn)，政策底到市場(chǎng)底的時(shí)間從2個(gè)月到9個(gè)月不等。而且市場(chǎng)底只是個(gè)區(qū)域，沒(méi)有人能準(zhǔn)確地判斷何時(shí)見(jiàn)底。但從估值、風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)、新基金發(fā)行等眾多指標(biāo)看，市場(chǎng)都已在歷史低位。站在這個(gè)節(jié)點(diǎn)看，是時(shí)候樂(lè)觀點(diǎn)了！

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查閱最近擬發(fā)新基金的發(fā)行名單，還真挖到了一枚自帶稀缺屬性的“隱藏款”基金：這就是8月14日首發(fā)的嘉實(shí)均衡配置混合型基金。

錨定絕對(duì)收益的稀缺資源

嘉實(shí)均衡配置的稀缺性主要體現(xiàn)在兩個(gè)方面：一個(gè)是產(chǎn)品定位，一個(gè)是擬任基金經(jīng)理。

嘉實(shí)均衡配置主打“保持均衡、嚴(yán)格GARP、適度逆向”，在變化的市場(chǎng)中，尋找機(jī)會(huì)，謹(jǐn)慎動(dòng)態(tài)的調(diào)整，踐行絕對(duì)收益。在組合配置上主要采取類(lèi)紡錘的啞鈴結(jié)構(gòu)，中間部分是具有穩(wěn)健增長(zhǎng)屬性的GARP類(lèi)資產(chǎn)，涉及的核心行業(yè)包括TMT、消費(fèi)、醫(yī)藥、部分高端制造業(yè)等，兩端則分別是估值差異較大的景氣成長(zhǎng)和低估值高分紅資產(chǎn)，且兩端的配置比例根據(jù)宏觀環(huán)境、市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)偏好、行業(yè)景氣進(jìn)行動(dòng)態(tài)調(diào)整。兼具這種特點(diǎn)的基金產(chǎn)品在市場(chǎng)上實(shí)屬少數(shù)。

而作為嘉實(shí)均衡配置擬任基金經(jīng)理劉晗竹，也是行業(yè)內(nèi)稀缺的絕對(duì)收益派代表。

劉晗竹是嘉實(shí)基金大養(yǎng)老投委會(huì)委員，從2019年起負(fù)責(zé)養(yǎng)老金、企業(yè)年金管理。要知道能夠管理專(zhuān)戶(hù)和養(yǎng)老金這些大錢(qián)和長(zhǎng)錢(qián)，本身就是實(shí)力的一種體現(xiàn)。因?yàn)檫@些機(jī)構(gòu)客戶(hù)對(duì)絕對(duì)收益要求高，追求的是低波動(dòng)、低回撤和穩(wěn)健增值。

從業(yè)12年來(lái)，劉晗竹歷經(jīng)四輪牛熊考驗(yàn)，包括2012-2015、2016-2017、2018-2021，還有2011年的牛市尾聲和2022年至今的震蕩調(diào)整。大風(fēng)大浪之后讓他對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的認(rèn)知更為深刻，并強(qiáng)烈地意識(shí)到絕對(duì)收益的賺取是多么重要，為此，劉晗竹將投資的終極目標(biāo)設(shè)定為在各種嚴(yán)格硬約束中追求長(zhǎng)期穩(wěn)健的絕對(duì)收益回報(bào)。

這種“先為不可勝，以待敵之可勝”的目標(biāo)，實(shí)際上也契合了如今人們對(duì)絕對(duì)收益型產(chǎn)品的強(qiáng)烈需求。嘉實(shí)均衡配置作為劉晗竹厚積薄發(fā)后的公募產(chǎn)品首次實(shí)踐，也將錨定絕對(duì)收益，致力于為投資者提供不一樣的理財(cái)體驗(yàn)。

普惠大眾，均衡配置是優(yōu)選

所謂“流水不爭(zhēng)先，爭(zhēng)的是滔滔不絕”。投資過(guò)于激進(jìn)，回撤太大，心臟受不了；過(guò)于保守，又擔(dān)心跑不贏通脹。經(jīng)過(guò)這幾年市場(chǎng)的風(fēng)雨洗禮后，尤其是隨著利率持續(xù)下行、權(quán)益市場(chǎng)波動(dòng)加大、投資難度提升，如今身邊越來(lái)越多的朋友放棄了“搏一把，單車(chē)變摩托”的冒險(xiǎn)主義，轉(zhuǎn)而追求均衡之美。像劉晗竹這樣的均衡投資策略踐行者更是當(dāng)下市場(chǎng)的契合之選。

管理機(jī)構(gòu)和養(yǎng)老金業(yè)務(wù)的基金經(jīng)理對(duì)外曝光度較低，一直是圈內(nèi)“低調(diào)+神秘”的存在。劉晗竹在12年的從業(yè)生涯中默默積淀，在股債性?xún)r(jià)比比較、大類(lèi)資產(chǎn)配置、絕對(duì)收益策略方面積累了較為豐富的經(jīng)驗(yàn)，能力圈覆蓋TMT、消費(fèi)、新能源、化工、軍工等行業(yè)。劉晗竹的投研方法簡(jiǎn)單總結(jié)，就是獨(dú)特的分散均衡配置：避免單一行業(yè)或賽道重倉(cāng)帶來(lái)的組合階段性大幅波動(dòng)，用跨行業(yè)能力圈的優(yōu)勢(shì)努力在長(zhǎng)周期全天候變化的市場(chǎng)環(huán)境中獲取持續(xù)穩(wěn)定收益。

劉晗竹攜嘉實(shí)均衡配置此時(shí)亮相，也是希望把服務(wù)機(jī)構(gòu)客戶(hù)的經(jīng)驗(yàn)帶給更廣大的公募基金投資者，服務(wù)更多投資者，力爭(zhēng)幫助大家在一個(gè)波動(dòng)加大、難度提升的市場(chǎng)去獲得長(zhǎng)期穩(wěn)健的絕對(duì)收益回報(bào)。

招行嚴(yán)選，低位逆向上新

從投資時(shí)點(diǎn)看，在當(dāng)下市場(chǎng)環(huán)境看應(yīng)該更為積極一些。

根據(jù)招商策略A股綜合換手率指標(biāo)顯示，目前該指標(biāo)趨近于0，顯示市場(chǎng)情緒低迷。而從歷史上看，這種趨近0的時(shí)候反而容易觸發(fā)“否極泰來(lái)”，后續(xù)市場(chǎng)比較高概率迎來(lái)了反彈。另外從表征市場(chǎng)情緒的新基金發(fā)行數(shù)據(jù)看，今年上半年共發(fā)行609只新基金，份額合計(jì)1072.73億份，平均8.68億份，為2018年以來(lái)最低水平。

基金發(fā)行冰點(diǎn)通常是逆向布局的買(mǎi)點(diǎn)。本次托管嘉實(shí)均衡配置的是招商銀行。招商銀行是業(yè)內(nèi)首家公募基金保有規(guī)模突破萬(wàn)億的銀行，嚴(yán)選優(yōu)質(zhì)基金，服務(wù)百姓理財(cái)能力較為突出。在如今新基發(fā)行的情緒冰點(diǎn)，嘉實(shí)均衡配置能夠成為逆勢(shì)突圍，成為招行今年下半年的重磅首發(fā)產(chǎn)品，也從側(cè)面印證了對(duì)擬任基金經(jīng)理和團(tuán)隊(duì)投研實(shí)力的認(rèn)可。

如果投資者既想在多變市場(chǎng)扎穩(wěn)腳跟，又想追求向上空間，不妨關(guān)注下劉晗竹這位神秘的絕對(duì)收益派擔(dān)綱的嘉實(shí)均衡配置混合型基金，基金代碼018434。

風(fēng)險(xiǎn)提示：基金投資需謹(jǐn)慎。投資人應(yīng)當(dāng)認(rèn)真閱讀《基金合同》、《招募說(shuō)明書(shū)》、《產(chǎn)品資料概要》等基金法律文件，了解基金的風(fēng)險(xiǎn)收益特征及其特有風(fēng)險(xiǎn)，并根據(jù)自身的投資目的、投資期限、投資經(jīng)驗(yàn)、資產(chǎn)狀況等判斷基金是否和投資人的風(fēng)險(xiǎn)承受能力相適應(yīng)。基金管理人不保證基金一定盈利，也不保證最低收益或本金不受損失。基金過(guò)往業(yè)績(jī)及其凈值高低并不預(yù)示其未來(lái)業(yè)績(jī)表現(xiàn)，基金管理人管理的其他基金的業(yè)績(jī)并不構(gòu)成本基金業(yè)績(jī)表現(xiàn)的保證。本產(chǎn)品由嘉實(shí)基金管理有限公司發(fā)行與管理，代銷(xiāo)機(jī)構(gòu)不承擔(dān)產(chǎn)品的投資、兌付和風(fēng)險(xiǎn)管理責(zé)任。

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