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觀點香港網訊：5月4日，金管局總裁余偉文《匯思》撰文再談聯系匯率制度的運作，他指，聯匯制度下的弱方兌換保證自年初至今數次被觸發，銀行體系總結余下降，公眾對金管局為何「入市」買港元、資金是否撤離香港、港元利率走勢等問題都很關心。他指，香港是國際金融中心，多年來資金流進流出是尋常事。宏觀一點地看，自2008年起，環球主要央行為應對環球金融風暴和疫情采取量化寬松措施，期間凈流入港元體系的資金達1萬億元，因此，隨著美國加息，全球流動性收緊，資金凈流出港元體系亦屬正常。

他指出，市場保持運作暢順，金管局通過日常的市場監察工作，并未發現有異常的活動。整體而言，市場對運作有充足的理解和經驗，并且繼續對聯匯制度充滿信心。

他表示，事實上，資金流出港元體系兌換成其他幣種(如美元)，仍可能留在香港金融體系。其中一個比較代表性的數據是香港銀行體系的整體存款水平，自去年起，弱方兌換保證多次觸發，銀行體系總結余由去年4月底3376億元降至最近今年4月底490億港元左右，為2008年11月以來最低的水平。同時期，香港銀行體系存款總額保持平穩，整體存款自去年4月底至今年3月底增長了約1.4%，說明資金流出港元體系并不一定代表資金撤離香港。

余偉文稱，根據聯匯制度，政策目標是「保持港元匯價穩定」，而非針對港元利率。香港屬高度外向及開放型經濟體系，不設外匯管制，因此維持匯率穩定非常重要。金管局透過自動利率調節機制及履行兌換保證的承諾來維持港元匯率的穩定。在貨幣發行局制度下，資金流入或流出會令利率出現調整。金管局設有一系列流動資金安排，讓銀行在有需要時可透過安排取得港元短期流動資金，有助減少市場利率因為流動性緊張而過度波動。

他表示，在聯匯制度下，港元拆息會趨近美息。隨著美國持續加息，港元拆息亦已逐步上升。企業和市民應該對銀行借貸利率的波動有所準備，并在作出置業、按揭或其他借貸決定時，小心考慮及管理好利率風險。金管局會繼續密切監察市場情況，維持貨幣及金融穩定。

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