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被藥明生基裁員，不少大藥企砍CGT管線等影響，國(guó)內(nèi)投資圈對(duì)CGT領(lǐng)域開(kāi)始看淡。

但是中國(guó)出海目前最成功的創(chuàng)新藥單品傳奇生物的Car-T細(xì)胞療法, 最近超預(yù)期的驚艷臨床數(shù)據(jù)，以及一季度銷售超預(yù)期，讓其在美股今年大漲50%，市值達(dá)到115億美元，創(chuàng)歷史新高。強(qiáng)生的超強(qiáng)營(yíng)銷網(wǎng)絡(luò)，以及對(duì)產(chǎn)能問(wèn)題的執(zhí)行力，也讓這個(gè)產(chǎn)品未來(lái)的銷售峰值可以看高一線，我們預(yù)計(jì)可以達(dá)到20-30億美元的銷售峰值。使得傳奇在CAR-T領(lǐng)域可能獲得和第一三共在ADC領(lǐng)域的江湖地位。堪稱中國(guó)創(chuàng)新藥出海的傳奇和時(shí)代標(biāo)簽。

傳奇的帶動(dòng)效應(yīng)或體現(xiàn)在中國(guó)其他細(xì)胞療法領(lǐng)域的信心，雖然仍比較早期，但是在Car-NK、TIL、TCR-T、u-CarT等新型細(xì)胞療法領(lǐng)域，中國(guó)和美國(guó)很多公司處于同一起跑線，很多也是在腫瘤大適應(yīng)癥中，值得期待。

全球很多藥企砍CarT管線很正常，如果做不到比傳奇更加有效，確實(shí)也沒(méi)有必要再做了，ADC也因?yàn)楹茈y解決毒性問(wèn)題被大藥企砍管線，但是還是一大批藥企要進(jìn)來(lái)。

在CGT領(lǐng)域，還有值得期待的是mRNA平臺(tái), 新的超級(jí)單品，在新冠之后，確實(shí)很多和新冠做上游的企業(yè)都業(yè)績(jī)放緩了，經(jīng)過(guò)一年調(diào)整，要看看新的增量產(chǎn)品了，在新的RSV、帶狀皰疹、甚至傳統(tǒng)的狂犬、HPV領(lǐng)域，mRNA都可能有新的突破，還有更加值得期待的腫瘤領(lǐng)域。這些領(lǐng)域無(wú)論是產(chǎn)品公司還是賣(mài)鏟子的CXO公司都值得研究。

在新的醫(yī)藥科技周期里，一個(gè)方面是以ADC和雙抗為代表的蛋白工程方向，另一方面就是全面進(jìn)入細(xì)胞核內(nèi)的CGT領(lǐng)域，在腫瘤、代謝、神經(jīng)等領(lǐng)域。我們應(yīng)該更加長(zhǎng)遠(yuǎn)的看到新的機(jī)會(huì)，創(chuàng)新藥不是摘下眼前低垂的果實(shí)，而是在醫(yī)藥科技前沿，風(fēng)險(xiǎn)和挑戰(zhàn)并存的看到醫(yī)學(xué)底層可能突破的巨大方向。

@雪球私募@Ricky@方丈@E藥經(jīng)理人

$熙德博遠(yuǎn)醫(yī)療優(yōu)選3號(hào)A(P666010)$$熙德博遠(yuǎn)醫(yī)療優(yōu)選1號(hào)(P666021)$

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