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萬科的新思路:從房地產(chǎn)向城市服務(wù)提供商轉(zhuǎn)型-全球新視野
2023-04-08 10:45:02 來源:雪球 編輯:

其次,是繼續(xù)補(bǔ)充一些關(guān)于地產(chǎn)行業(yè)的思考的。

有人問到底怎么給萬科估值?以港股萬科企業(yè)為例,當(dāng)前(2023年4月6日收盤)的市值是1432億港幣,按照當(dāng)前的匯率(0.8756)換算,相當(dāng)于大約1250億人民幣的市值,這個價格已經(jīng)是按照破產(chǎn)的公司來估值了。

當(dāng)然,說破產(chǎn)有點開玩笑。


【資料圖】

實際上,當(dāng)前就看你是相信萬科未來仍然是桌上的玩家還是會被T出局,反正10萬億+的市場就擺在這里,現(xiàn)在的分歧是萬科未來有沒有能力上桌。

龍頭集中已經(jīng)是確定了的事情,后面的公司已經(jīng)沒有機(jī)會參與了,就看你相不相信前五的玩家里面有萬科,只要你相信這個,那么怎么算都是便宜的。

因為萬科這兩年踏錯了一些節(jié)奏,市場對萬科的管理層不太信任。萬科在堅決地轉(zhuǎn)型,華潤的商業(yè)地產(chǎn)是歷史的積累,保利在堅決地加住開的杠桿,這玩意到底誰對,目前無法證偽。

市場更看重短期的利潤,保利加杠桿,1-2年就會體現(xiàn)在報表上面,萬科堅決縮表,那未來兩年報表一定不好看。

至于更長期,以大A機(jī)構(gòu)和散戶的尿性,鬼才關(guān)注這個。

萬科布局經(jīng)營業(yè)務(wù),是一個超級漫長的過程,和住開業(yè)務(wù)1-2年就會體現(xiàn)在報表上面不同,這東西產(chǎn)生價值非常緩慢,但是接近于永續(xù)性,因此如果萬科的經(jīng)營業(yè)務(wù)未來逐漸開始穩(wěn)定地貢獻(xiàn)利潤的話,那么這塊的資產(chǎn)就需要重新估值。

補(bǔ)充這些。

$萬科A(SZ000002)$$保利發(fā)展(SH600048)$$招商蛇口(SZ001979)$#李蓓稱地產(chǎn)存在“十年一遇級別”機(jī)會#@今日話題

原創(chuàng)首發(fā) | 菜頭日記(ID: CT600519)

作者 | 菜頭

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