中國網(wǎng)財經(jīng)2月9日訊(記者 鹿凱)2023年1月，集合資金信托市場發(fā)行端和成立端明顯下滑，工商企業(yè)類信托成唯一亮點。

市場全面承壓

據(jù)用益信托公布數(shù)據(jù)，1月集合信托受市場沖高回落。受春節(jié)長假等季節(jié)性因素影響，產(chǎn)品發(fā)行端和成立端大幅下滑。市場共計發(fā)行集合信托產(chǎn)品1789款，環(huán)比減少641款，降幅為26.38%，發(fā)行規(guī)模727.33億元，環(huán)比減少537.71億元，降幅為42.51%。

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成立端，上月共成立集合信托產(chǎn)品1665款，環(huán)比減少795款，降幅為32.32%，成立規(guī)模568.31億元，環(huán)比減少551.43億元，降幅為49.25%。從成立情況來看，非標信托產(chǎn)品和標品信托產(chǎn)品成立規(guī)模均有下滑，標品信托下滑更為明顯。標品信托受投研能力不足、產(chǎn)品業(yè)績下滑和證券市場波動等多方面因素影響，市場接受程度不足，資金募集相對困難。

具體來看，上月標品信托產(chǎn)品成立數(shù)量和成立規(guī)模大幅減少；成立數(shù)量681款，環(huán)比減少34.64%，成立規(guī)模190.82億元，環(huán)比減少64.33%。其中，TOF產(chǎn)品在1月的成立規(guī)模繼續(xù)大幅下行，1月TOF結構的標品信托產(chǎn)品成立規(guī)模32.85億元，環(huán)比減少67.35%。

1月固收類標品信托產(chǎn)品成立規(guī)模177.18億元，環(huán)比減少59.37%；權益類標品信托產(chǎn)品成立規(guī)模8.27億元，環(huán)比減少89.46%。產(chǎn)品策略方面，債券策略標品信托產(chǎn)品的成立規(guī)模占比大幅增長；1月債券策略產(chǎn)品的規(guī)模占比80.67%，環(huán)比增加15.62個百分點。

對于標品變化情況，用益信托研究員喻智表示，未來標品信托成為行業(yè)支柱業(yè)務是大勢所趨，標品信托產(chǎn)品發(fā)展短期內主要仍受限于歷史業(yè)績和投資者教育方面，多數(shù)信托公司的標品產(chǎn)品歷史業(yè)績不突出，傳統(tǒng)的信托投資者對標品產(chǎn)品接受程度不高，投資者教育任重道遠。其還表示，信托公司在產(chǎn)品設計、投研能力方面還有待提高。

中國網(wǎng)財經(jīng)注意到，與標品市場表現(xiàn)趨同，非標信托產(chǎn)品的成立數(shù)量及規(guī)模回落。數(shù)據(jù)顯示，上月非標信托類產(chǎn)品成立數(shù)量為984款，環(huán)比減少30.61%，成立規(guī)模377.48億元，環(huán)比減少35.45%。同時，非標信托產(chǎn)品的平均預期收益率為6.67%，環(huán)比減少0.03個百分點；產(chǎn)品的平均期限1.80年，環(huán)比縮短0.02年。

喻智表示，1月非標信托產(chǎn)品平均預期收益率下行，與市場融資成本下行有較為直接關系。整體來看，宏觀經(jīng)濟增長和資金供需博弈是影響非標信托業(yè)務收益走勢的主要因素；從投向領域來看，基礎產(chǎn)業(yè)信托仍是信托公司2023年主要非標產(chǎn)品品種。未來一段時間，非標信托產(chǎn)品平均收益率預期以穩(wěn)中趨降為主，非標信托業(yè)務整體平均預期收益率仍是穩(wěn)中向下大趨勢。

工商企業(yè)類產(chǎn)品逆勢上揚

數(shù)據(jù)顯示，上月融資類集合信托產(chǎn)品成立規(guī)模236.03億元，環(huán)比減少19.10%；投資類產(chǎn)品成立規(guī)模331.68億元，環(huán)比減少59.61%。從規(guī)模占比來看，1月融資類產(chǎn)品規(guī)模占比41.53%，環(huán)比增加15.48個百分點；投資類產(chǎn)品規(guī)模占比58.36%，環(huán)比減少14.97個百分點。

另一邊，從收益類型規(guī)模占比來看，固定收益型產(chǎn)品成立規(guī)模354.73億元，環(huán)比減少32.20%；浮動收益型產(chǎn)品成立規(guī)模202.09億元，環(huán)比減少64.44%。從規(guī)模占比來看，固定收益型產(chǎn)品規(guī)模占比62.42%，環(huán)比增加15.69個百分點；浮動收益型產(chǎn)品規(guī)模占比35.56%，環(huán)比減少14.97個百分點。

從資金投向領域來看，除工商企業(yè)類產(chǎn)品外其他各投向領域信托資金規(guī)模均有不同程度下滑。上月房地產(chǎn)類信托產(chǎn)品的成立規(guī)模為38.09億元，環(huán)比減少55.68%；基礎產(chǎn)業(yè)信托成立規(guī)模228.30億元，環(huán)比減少30.33%；投向金融領域的產(chǎn)品成立規(guī)模232.03億元，環(huán)比減少62.85%；工商企業(yè)類信托成立規(guī)模69.89億元，環(huán)比增加9.68%。

截至上年末，工商企業(yè)信托成立規(guī)模維持穩(wěn)中有升。自2022年年尾疫情管控調整以來，國內經(jīng)濟復蘇預期快速回暖，2023年開年取得較明顯的成效，為工商企業(yè)類信托業(yè)務打下較好的基礎。喻智表示，當前融資類業(yè)務監(jiān)管仍相對嚴格，加上信托業(yè)務分類引導，工商企業(yè)信托的業(yè)務轉型仍需要一定的時間沉淀，短期內不會出現(xiàn)飆升情形。

除工商企業(yè)類異軍突起外，房地產(chǎn)類信托成立規(guī)模再創(chuàng)新低。信托公司對于房地產(chǎn)項目的態(tài)度依舊保持謹慎，短期內房地產(chǎn)信托業(yè)務難有起色。上月房地產(chǎn)類信托成立規(guī)模為38.09億元，再創(chuàng)新低。

對于上月市場表現(xiàn)欠佳情況，喻智認為，一方面，年末行業(yè)“沖規(guī)模”后，集合信托市場后勁不足；另一方面，2023年春節(jié)長假較早，1月工作日明顯減少，產(chǎn)品發(fā)行和成立均受到一定影響。

另據(jù)中信登公布數(shù)據(jù)，2023年1月份全行業(yè)新增完成初始登記信托產(chǎn)品4642筆，環(huán)比增長34.79%；初始募集規(guī)模6313.30億元，環(huán)比上升24.89%；或受今年春節(jié)假期影響，產(chǎn)品筆數(shù)和信托規(guī)模同比分別下24.09%、44.27%。新增產(chǎn)品平均規(guī)模1.36億元，環(huán)比下降7.34%，同比下降26.58%。

從信托財產(chǎn)主要運用領域看，1月份，新增投向工商企業(yè)的信托規(guī)模為2502.66億元，環(huán)比增長45.35%；新增投向基礎產(chǎn)業(yè)的信托規(guī)模為1730.36億元，環(huán)比增長91.87%；均已連續(xù)四個月增長。反映出信托行業(yè)運用其制度優(yōu)勢，持續(xù)將分散的社會儲蓄聚集轉化為服務實體經(jīng)濟資金，為經(jīng)濟增長提供動能。

關鍵詞： 一枝獨秀 集合資金信托