祥鑫轉(zhuǎn)債、高瀾轉(zhuǎn)債先后完成贖回登記，海蘭轉(zhuǎn)債也將在8月23日迎來最后交易日。

(資料圖片)

截至8月22日收盤，海蘭轉(zhuǎn)債的價(jià)格為167.7元/張，按可轉(zhuǎn)債贖回價(jià)格100.42元/張估算，持有海蘭轉(zhuǎn)債的投資者如果操作不當(dāng)可能虧損40%。

海蘭轉(zhuǎn)債完成贖回后，雷迪轉(zhuǎn)債、傲農(nóng)轉(zhuǎn)債、中大轉(zhuǎn)債、美力轉(zhuǎn)債也將陸續(xù)迎來末日行情，但上述可轉(zhuǎn)債最后交易日結(jié)束后，還有3天時間可進(jìn)行轉(zhuǎn)股。此時，投資者需要重點(diǎn)關(guān)注的是否開通板塊交易權(quán)限。

操作不當(dāng)可能虧損40%

自海蘭信宣布要提前贖回海蘭轉(zhuǎn)債后，公司已多次發(fā)布公告，提醒投資者及時轉(zhuǎn)股或賣出。

8月22日晚，海蘭信發(fā)布海蘭轉(zhuǎn)債停止交易和停止轉(zhuǎn)股的最后一次公告，8月23日為海蘭轉(zhuǎn)債最后一個交易日和轉(zhuǎn)股日。8月23日收市后，仍未轉(zhuǎn)股的海蘭轉(zhuǎn)債將停止交易、停止轉(zhuǎn)股，公司將按照100.42元/張的價(jià)格強(qiáng)制贖回海蘭轉(zhuǎn)債。

8月23日當(dāng)天買入海蘭轉(zhuǎn)債的投資者，當(dāng)日收市前仍可以申請轉(zhuǎn)股，但因海蘭轉(zhuǎn)債對應(yīng)的正股海蘭信為創(chuàng)業(yè)板股票，投資者轉(zhuǎn)股需開通創(chuàng)業(yè)板交易權(quán)限。

海蘭轉(zhuǎn)債原計(jì)劃到期日為2026年12月11日，但由于公司股票自2022年7月1日至2022年7月21日，已有15個交易日的收盤價(jià)格不低于海蘭轉(zhuǎn)債當(dāng)期轉(zhuǎn)股價(jià)格的130%，公司決定行使海蘭轉(zhuǎn)債的提前贖回權(quán)利，擬于2022年8月24日提前贖回全部海蘭轉(zhuǎn)債。

實(shí)際上，海蘭轉(zhuǎn)債上市后，曾在2021年8月11日至2021年9月10日和2022年1月4日至2022年1月25日期間兩次觸發(fā)海蘭轉(zhuǎn)債的有條件贖回條款，但當(dāng)時公司都決定贖回。可轉(zhuǎn)債新規(guī)下，由于贖回3個月的“冷靜期”,上市公司一年時間內(nèi)最多只有四次贖回機(jī)會,上市公司贖回的意愿會增加。海蘭轉(zhuǎn)債在今年7月再次觸發(fā)贖回條款后，決定贖回可轉(zhuǎn)債。

海蘭轉(zhuǎn)債的最新收盤價(jià)格為167.7元/張，按可轉(zhuǎn)債贖回價(jià)格100.42元/張估算，持有海蘭轉(zhuǎn)債的投資者如果操作不當(dāng)可能虧損40%。截至8月19日，海蘭轉(zhuǎn)債的未轉(zhuǎn)股余額為9111.82萬元，相當(dāng)于還有91.12萬張可轉(zhuǎn)債未轉(zhuǎn)股，占比12.48%。

這些可轉(zhuǎn)債將預(yù)留3天轉(zhuǎn)股時間

海蘭轉(zhuǎn)債是可轉(zhuǎn)債舊規(guī)下最后一只可轉(zhuǎn)債，接下來進(jìn)入贖回登記日的雷迪轉(zhuǎn)債、傲農(nóng)轉(zhuǎn)債、中大轉(zhuǎn)債、美力轉(zhuǎn)債以及金博轉(zhuǎn)債將適用新規(guī)，為投資者預(yù)留3天轉(zhuǎn)股時間。

作為可轉(zhuǎn)債新規(guī)實(shí)施后首只被提前贖回的可轉(zhuǎn)債，石英轉(zhuǎn)債已提前體驗(yàn)了可轉(zhuǎn)債新規(guī)的流程。近日，石英股份發(fā)布可轉(zhuǎn)債贖回結(jié)果顯示，石英轉(zhuǎn)債最終被提前贖回的轉(zhuǎn)債僅2180張，兌付總金額22萬元，贖回規(guī)模遠(yuǎn)小于新規(guī)實(shí)施前被提前贖回的可轉(zhuǎn)債，新規(guī)作用初顯。

石英股份16日公告稱，8月12日收市后，石英轉(zhuǎn)債有21.8萬元尚未轉(zhuǎn)股，占發(fā)行總額3.6億元的0.061%。石英股份贖回石英轉(zhuǎn)債數(shù)量為2180張，每張贖回價(jià)格為100.957元，贖回兌付總金額為22萬元。

無論是贖回?cái)?shù)量，還是贖回兌付總金額，石英轉(zhuǎn)債都已遠(yuǎn)低于新規(guī)實(shí)施之前被提前贖回的可轉(zhuǎn)債。這也就意味著，可轉(zhuǎn)債新規(guī)給投資者預(yù)留了更多轉(zhuǎn)股時間，有更多的石英轉(zhuǎn)債投資人完成了轉(zhuǎn)股操作，避免了損失。

但需要注意的是，石英轉(zhuǎn)債對應(yīng)的正股為滬市主板股票，投資者開戶一般都能開通主板股票交易權(quán)限。但接下來將贖回的雷迪轉(zhuǎn)債、美力轉(zhuǎn)債對應(yīng)的正股為創(chuàng)業(yè)板上市股票，金博轉(zhuǎn)債對應(yīng)的正股為科創(chuàng)板上市股票，雖然可轉(zhuǎn)債新規(guī)給投資者預(yù)留了3天轉(zhuǎn)股時間，但如果未開通板塊交易權(quán)限，預(yù)留再多時間也無益。

從目前贖回的可轉(zhuǎn)債未轉(zhuǎn)股規(guī)模來看，上述轉(zhuǎn)債標(biāo)的未轉(zhuǎn)股規(guī)模不大，預(yù)計(jì)轉(zhuǎn)股壓力對正股影響較小。中泰證券認(rèn)為，強(qiáng)贖投資機(jī)會較為有限，需關(guān)注大余額轉(zhuǎn)債強(qiáng)贖對于正股的市場壓力。

據(jù)中泰證券統(tǒng)計(jì)，2020年以來，被強(qiáng)贖的轉(zhuǎn)債標(biāo)的未轉(zhuǎn)股余額大多在10億元及以下，以贖回公告當(dāng)日為準(zhǔn)測算轉(zhuǎn)債標(biāo)的正股的價(jià)格漲幅，10億元及以下的余額轉(zhuǎn)債標(biāo)的的正股平均跌幅為0.23%，正股所承受的轉(zhuǎn)股壓力較為有限。而當(dāng)未轉(zhuǎn)股余額達(dá)到20億元及以上時，正股所面臨的轉(zhuǎn)股壓力明顯增加，未轉(zhuǎn)股余額在20億元-30億元和30億元以上的轉(zhuǎn)債標(biāo)的正股，在強(qiáng)贖公告當(dāng)日的跌幅分別達(dá)到1.26%和1.95%，未來投資者需注意大余額轉(zhuǎn)債標(biāo)的的強(qiáng)贖。

截至目前，泉峰轉(zhuǎn)債、三超轉(zhuǎn)債、華翔轉(zhuǎn)債、孚日轉(zhuǎn)債等也已接近觸發(fā)強(qiáng)贖條款，但上述可轉(zhuǎn)債未轉(zhuǎn)股比例均在99%以上，強(qiáng)贖可能性較小。中泰證券認(rèn)為，強(qiáng)贖對正股價(jià)格沖擊較大，投資者主要關(guān)注正股價(jià)格是否會回調(diào)至強(qiáng)贖觸發(fā)價(jià)下，屆時發(fā)行人促使轉(zhuǎn)股的意愿將催生短線博弈的機(jī)會。

投資者如何操作

所謂可轉(zhuǎn)債強(qiáng)贖，指的是在可轉(zhuǎn)債轉(zhuǎn)股期內(nèi)，所屬公司的股票連續(xù)30個交易日中至少15個交易日收盤價(jià)不低于轉(zhuǎn)股價(jià)格的130%，上市公司有權(quán)以債券面值加應(yīng)計(jì)利息的價(jià)格贖回全部或部分未轉(zhuǎn)股的可轉(zhuǎn)債。

可轉(zhuǎn)債被上市公司提前贖回，是投資者持有可轉(zhuǎn)債的退出方式之一。對于上市公司而言，強(qiáng)制贖回可以促成持債人盡快轉(zhuǎn)股，免去上市公司償還利息和本金的壓力。此外，還有利于上市公司繼續(xù)融資發(fā)下一期可轉(zhuǎn)債，可以提高融資效率。

對于投資者而言，一旦觸發(fā)強(qiáng)制贖回條款，上市公司選擇贖回可轉(zhuǎn)債，而投資者沒有在約定的期限內(nèi)及時賣出或者轉(zhuǎn)股，那么這只可轉(zhuǎn)債就只能被贖回。對于那些高溢價(jià)買入可轉(zhuǎn)債的投資者來說，就可能面臨較大損失。

面對可轉(zhuǎn)債強(qiáng)贖，目前有兩種方法可以讓投資者規(guī)避不必要的風(fēng)險(xiǎn)。

第一是，賣出。操作上跟賣出股票操作一樣，不需要太多技巧。對于高位買入的投資者來說，雖然賣出價(jià)格可能會比買入的價(jià)格低，但此時不賣等著強(qiáng)制贖回，虧損的幅度更大。

第二是，在炒股軟件中找到相應(yīng)的“債轉(zhuǎn)股”功能模塊，進(jìn)行轉(zhuǎn)股操作。但轉(zhuǎn)股的過程中，投資者需要注意的是，若可轉(zhuǎn)債的正股是科創(chuàng)板或創(chuàng)業(yè)板股票，投資者還需開立相應(yīng)的權(quán)限才可以操作轉(zhuǎn)股。此外，轉(zhuǎn)股獲得的股票第二天才能賣出。

值得一提的是，可轉(zhuǎn)債新規(guī)新增了最后交易日標(biāo)識，在可轉(zhuǎn)債最后交易日的證券簡稱前增加“Z”標(biāo)識，向投資者充分提示風(fēng)險(xiǎn)，投資者看到此標(biāo)識時應(yīng)該及時操作。如果未及時賣出，停止交易后還有3個交易日轉(zhuǎn)股時間，此時只能進(jìn)行轉(zhuǎn)股操作。

關(guān)鍵詞： 操作不當(dāng)