近日，交易商協(xié)會發(fā)布公告稱，前期，經(jīng)2023年第8次自律處分會議決定，大連銀行因銀行間債券市場現(xiàn)券做市業(yè)務(wù)存在違規(guī)行為，被予以嚴(yán)重警告自律處分。目前，該行銀行間債券市場現(xiàn)券做市業(yè)務(wù)權(quán)限已被暫停，并限期整改。

10月15日，北京商報記者查詢發(fā)現(xiàn)，根據(jù)2023年第8次自律處分會議決定，大連銀行曾被交易商協(xié)會予以嚴(yán)重警告，違規(guī)事由為該行在2021年10月11日至15日期間，違規(guī)開展為他人暫時持有債券的相關(guān)交易，規(guī)避相關(guān)監(jiān)管規(guī)定，虛增做市交易量，相關(guān)交易未反映真實(shí)或正當(dāng)交易目的，未嚴(yán)格遵守做市業(yè)務(wù)規(guī)范，內(nèi)部未能有效防范交易發(fā)生。彼時，交易商協(xié)會已責(zé)令大連銀行針對事件中暴露出的問題進(jìn)行全面深入的整改。

隨后，交易商協(xié)會在查處違規(guī)債券代持交易的通報中還描述了大連銀行具體的違規(guī)行為，該行通過做市業(yè)務(wù)方式，每日滾動開展買賣方向相反、清算速度不同的現(xiàn)券交易，代持利率債活躍券，且規(guī)模較大。

據(jù)了解，現(xiàn)券做市業(yè)務(wù)是指商業(yè)銀行等金融機(jī)構(gòu)法人在銀行間債券市場通過持續(xù)向市場提供現(xiàn)券雙邊買賣報價，以及回復(fù)市場詢價請求等為市場提供流動性的行為。此次大連銀行現(xiàn)券做市權(quán)限被暫停期限最高或可達(dá)2年，依據(jù)《銀行間債券市場自律處分規(guī)則》，暫停相關(guān)業(yè)務(wù)是指在一定期限內(nèi)停止處分對象在交易商協(xié)會辦理相關(guān)業(yè)務(wù)的自律處分措施，該措施與嚴(yán)重警告并處的，期限為2年以下。

債券代持是指債券持有方與代持方私底下有抽屜協(xié)議，約定將債券以一定價格轉(zhuǎn)讓給代持方，經(jīng)過一定期間再以事先約定的價格購回。

資深金融監(jiān)管政策專家周毅欽介紹，債券代持興起的源頭，是監(jiān)管部門為了控制風(fēng)險出臺了一些限制交易規(guī)模、交易杠桿的規(guī)定，為了規(guī)避監(jiān)管，債券持有方通過代持的方式，不斷體外循環(huán)放大資產(chǎn)規(guī)模，提高投資杠桿，使得債券代持成為了逃逸監(jiān)管的表外杠桿工具，在其中還逐漸出現(xiàn)了一些利益輸送、非法套利的情況。

今年來，多家銀行因違規(guī)債券代持交易被罰。北京商報記者梳理發(fā)現(xiàn)，除大連銀行外，此前，江西銀行和青島銀行、鄭州銀行，因內(nèi)控執(zhí)行不嚴(yán)或流于形式，未有效評估交易合理性，作為中間方以現(xiàn)券買賣或做市等方式參與債券代持交易鏈條，交易筆數(shù)和金額較大被“點(diǎn)名”，但這三家銀行并未被暫停做市權(quán)限，僅予以通報批評或勸誡談話。

對于債券代持屢禁不止的原因，中國(香港)金融衍生品投資研究院院長王紅英表示，一方面，是個別債券交易機(jī)構(gòu)為了隱藏交易虧損通過債券的持有轉(zhuǎn)換來掩蓋短期實(shí)際交易的損失;另一方面，由于債券代持較難監(jiān)管，中間會存在一些利益的輸送，包括私下的傭金回饋等，使得一些機(jī)構(gòu)尤其是主要部門負(fù)責(zé)人不惜鋌而走險。

談及后續(xù)盡可能減少債券代持等違規(guī)行為，王紅英指出，監(jiān)管部門應(yīng)加大風(fēng)險警示和處罰力度，對非法債券交易起到震懾作用，同時還應(yīng)該通過大數(shù)據(jù)實(shí)時監(jiān)測，及時發(fā)現(xiàn)異常交易，制止違法犯罪的代持行為發(fā)生，從而保障債券市場的定價體系以及整體市場的運(yùn)行平穩(wěn)。

關(guān)鍵詞： 債券 交易 現(xiàn)券 銀行