債券久期介紹

債券久期也叫做麥考利久期，是指債券的平均到期時間。也就是債券持有人收回全部本息的平均時間。簡單來說就是指一筆債券需要多久才能還清，期限是可以知道的。久期是債券價格對收益率的敏感度。

修改后的債券久期是債券價格的相對變化與其麥考利期限的比率，收益率到期日略有變化。這種比例關(guān)系是一種近似的比例關(guān)系。前提是債券的到期收益率很小。這是對基于收益率的麥考利持續(xù)時間的修正，也是對債券價格對利率變化敏感度的更準(zhǔn)確衡量。

基點(diǎn)價格是指到期收益率變化一個基點(diǎn)，也就是0.01個百分點(diǎn)時債券價格的變化。基點(diǎn)價格值是價格變化的絕對值。債券違約

久期是債券平均有效期限的度量，為每只債券到期時間的加權(quán)平均值，權(quán)重與支付現(xiàn)值成正比。

久期是在考慮了債券現(xiàn)金流的現(xiàn)值后債券的實(shí)際到期日。價格與收益率之間存在非線性關(guān)系，但是當(dāng)價格變化不大的時候這種非線性關(guān)系可近似視為線性關(guān)系。

換句話說價格與收益率的變化成反比。值得注意的是不同債券在不同日期的反比是不同的。

久期是衡量債券基金價格波動和風(fēng)險的重要因素。一般來說市場上有不同利率、期限和面值的債券。久期的存在可以大致將不同特性的債券轉(zhuǎn)換成同一個數(shù)字單位進(jìn)行直觀比較。

久期計算的公式簡介

第一：債券存續(xù)期越長利率風(fēng)險越高，凈值波動越大。相如果久期越短債券對利率的敏感度越低，風(fēng)險越低。就好比10年期國債的價格波動往往大于1年期國債。

第二：一般來說，債券期限越長持續(xù)時間越長。例如，10年期債券的期限比1年期債券的期限長。

投資組合持續(xù)時間越長風(fēng)險越高，而投資組合持續(xù)時間越短風(fēng)險越低。但是風(fēng)險和收益是成正比的，低風(fēng)險品種收益相對較低，而高風(fēng)險品種收益也可能較高。如果想獲得長期穩(wěn)定的收益，又能容忍短期債市波動，可以選擇短債基或者其他債基。

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