美聯儲利率決議公布前夕，美債市場于美東時間周一(4月26日)窄幅波動觀望，當日逾600億元2年期國債的發行需求較為疲軟，不過市場對此反應較為有限。本周三美聯儲將公布利率決議，隨著經濟回暖和疫苗接種率的不斷提高，市場對美聯儲下一步是否會加息，開始縮表越來越關注。

截至隔夜紐市尾盤，美國10年期基準國債收益率上漲0.89個基點，報1.5667%;20年期美債收益率上漲0.10個基點，報2.1224%;30年期美債收益率上漲0.61個基點，報2.2400%。短債中，5年期美債收益率上漲1.30個基點，報0.8294%;2年期美債收益率上漲1.02個基點，報0.1677%。

10年和2年期美債收益率利差下跌0.128個基點，報139.697個基點;30年和5年期美債收益率利差下跌0.695個基點，報140.890個基點。

美國財政部當地時間周一密集發行一批國債，當天有4期國債共2320億美元進行招標，其中13周和26周短債分別發行570億和540億美元，2年期和5年期國債分別發行600億和610億美元。

其中，5年期美債的發行需求一般，中標利率為0.849%，投標倍數為2.31，預發行交易利率為0.849%，上月投標倍數為2.36。其中間接購買人獲配比率57.9%，略低于上月的58.1%和最近均值58.5%;直接購買人獲配比例從上月的16.6%升至17.5%，為去年12月以來最高水平;一級交易商獲配比例24.6%，創去年10月以來新低，明顯低于最近六次發行的比例均值26.2%。

2年期國債的發行需求則較為疲軟，中標利率為0.175%，高于截標時預發行收益率0.171%。衡量需求的認購倍數2.34倍，低于前六次均值2.54倍，創去年3月以來新低。此次包括外國央行在內的間接購買人獲配比率降至43.6%，創2019年7月來新低;包括美聯儲和其他美國聯邦政府實體在內的直接購買人獲配18.5%，高于前次發行時獲配比例17.58%，為去年1月以來最高，一級交易商獲配比例37.9%，也高于前次比例。

美東時間周三，美聯儲將公布利率決議。市場預計，本周FOMC議息會議或將維持利率不變。盡管美聯儲官員在上次會議上已經大幅提高了對經濟增長的預期，但最近公布了一系列強勁的經濟數據后，他們極有可能會再次提高2021年的經濟展望。但經濟前景的進一步改善不太可能改變美聯儲的政策指引。美聯儲極有可能采取和歐洲央行類似的手法，而不是追隨已開始減少購債并暗示下次加息時間間隔更短的加拿大央行。

據CME“美聯儲觀察”最新數據，美聯儲4月維持利率在0%-0.25%區間的概率為97.8%，加息25個基點至0.25%-0.50%區間的概率為2.2%;6月維持利率在0%-0.25%區間的概率為88%，加息25個基點的概率為11.8%。

此外，市場人士還將關注美聯儲是否上調超額準備金利率(IOER)和逆回購利率。隔夜回購利率當地時間周一報0.02%，上個月一度低見負0.06%;一個月期國庫券收益率當地時間周一盤中一度高見0.04%，上周最低觸及0.002%。

關鍵詞： 美債 疲弱