外媒稱，自今年7月1日起，美國經濟增長期進入第121個月，創出最長紀錄，支持經濟持續增長的力量，來自持續10年低利率和美聯儲的大規模干預，幫助2200萬人重返工作崗位。但真正的經濟復蘇可能只是剛剛起步，而且從近期歷史來看，這場復蘇可能正在接近微妙時刻。

“我們現在才趕上來”

路透社7月1日報道，美國國內生產總值(GDP)去年才達到潛力水平估值，超過了國會預算辦公室分析師認為如果2007年房地產泡沫沒有破裂、投資銀行雷曼兄弟在次年沒有破產、世界沒有陷入深度衰退情況下，美國經濟早該達到的水準。

GDP超過潛力水平的時期，通常是工人薪資增長最快、向來被邊緣化的族群也能找到工作的時期。近年來，這些時期并未持續很長時間，美聯儲和其他官員正在努力解決這一問題，他們在權衡可能的降息并評估美國經濟現在所處的階段。

“我們現在才趕上來。”盡管自2009年6月以來經濟就一直在增長，美國國家經濟研究局將2009年6月定為最近一次衰退的“谷底”，梅隆的首席經濟學家文森特·萊因哈特說。

報道稱，在經濟增長持續期接近十年大關之際，市場愈發猜測這輪復蘇還能持續多久，未來幾年是否將不可避免地再度出現衰退，以及美聯儲和美國政府是否已做好充分的準備來抗擊又一輪衰退。

若要實現美聯儲和政府官員認為的重建中產階層收入所需的進展，經濟復蘇或許還要再持續幾年。

大環境已經改變

美聯儲在6月中旬曾暗示，可能最早在本月降息;而現在它正試圖傳遞一個相同信息，希望可以讓“緊促”的經濟再維持幾年時間，讓工人可以享受更大比例的經濟產出。

但大環境已經改變。

報道稱，短期內，全球貿易爭端和其他風險因素可能拖慢經濟腳步，無論美聯儲做什么。

通脹風險可能較低，但預期的經濟增長潛力水平也不高，而且美國人口正在變老，生產率也落后，這些都會拖累工人改善自身處境的潛力。

收入和財富不均及自動化對勞動力的影響，已成為日益令人擔憂的問題;但維持利率在過低水平，則可能造就與導致上次金融危機類似的過度債務風險。

報道稱，自2001年以來，美國經濟運行僅有12季高于潛力水平，包括最近的四個季度。勞動報酬占比今年初才略超過56%，以美元計的話，比上世紀60年代和90年代高峰期水平少了大約1.5萬億美元。

報道認為，經濟擴張期可能已創紀錄，但美聯儲或許需要一些膽識，才能延續這從許多方面來看都只是剛剛起步的復蘇。

“這感覺上就像是個新世界，面臨結構性的全球需求下降，且我們的經濟體從結構性來說韌性也較低。”美國PGIM固定收益公司首席經濟學家內森·希茨說。“這就是我們所在新世界的本質。確實變得更加復雜了。”

圖為美國聯邦儲備委員會主席鮑威爾。新華社/法新

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