權(quán)益市場震蕩持續(xù)，基金發(fā)行市場也隨之持續(xù)低迷，基金公司為“保成立”，在選擇擔綱的基金經(jīng)理時也較為謹慎。

在此背景下，新面孔基金經(jīng)理上崗速度加快，今年以來已有369位基金經(jīng)理上任，處于歷史較高水平。不過，在基金降費讓利、績效薪酬遞延等一系列行業(yè)改革舉措的背景下，新面孔基金經(jīng)理剛一出道就要面臨諸多挑戰(zhàn)，出圈已非易事。

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年內(nèi)360余位新人上崗

隨著公募基金管理規(guī)模屢創(chuàng)新高，基金經(jīng)理隊伍也不斷壯大。

數(shù)據(jù)顯示，公募基金經(jīng)理人數(shù)在去年首次突破3000人后，新面孔基金經(jīng)理仍不斷出現(xiàn)，截至9月9日，2023年以來又有369人首次出任基金經(jīng)理一職。

今年已過去大半，首次擔任基金經(jīng)理的人數(shù)已超過去年同期，與2021年同期相差無幾。全年新增基金經(jīng)理人數(shù)有望接近或超過歷史年度最高值。

新面孔基金經(jīng)理中，以參與管理貨幣型基金和債券型的居多，近一成基金經(jīng)理上任雖不足1年，管理貨幣或債券型基金的規(guī)模已超100億元。如工銀瑞信固定收益部基金經(jīng)理郝瑞今年5月開始擔任基金經(jīng)理，參與共同管理的貨幣型基金產(chǎn)品數(shù)量達到5只，共同管理總規(guī)模超過3500億元。

主動權(quán)益基金方面，新面孔基金經(jīng)理較為稀少。能夠擔任知名基金產(chǎn)品的基金經(jīng)理更是寥寥無幾，多數(shù)被公司寄予厚望。如程劍自2015年3月入職興證全球，于今年1月30日首次擔任基金經(jīng)理，一上任就與謝治宇共同管理百億基金產(chǎn)品興全合宜;東證資管的王焯于今年2月首次擔任基金經(jīng)理，與老將張鋒共同管理百億規(guī)模產(chǎn)品東方紅啟恒三年持有基金。

從新面孔基金經(jīng)理的職業(yè)背景來看，多數(shù)人擁有分析師研究員的工作背景。值得注意的是，擁有數(shù)學相關專業(yè)或量化投資研究工作背景的新面孔基金經(jīng)理人數(shù)相比往年有大幅增加。如萬家基金張永強在今年1月首次擔任基金經(jīng)理之前，擁有上海元普投資、巨杉(上海)資產(chǎn)管理等多家私募基金的量化策略研究背景;易方達田鑫在擔任基金經(jīng)理之前，擁有量化分析師、高級數(shù)據(jù)挖掘工程師的工作經(jīng)歷。

數(shù)據(jù)顯示，2014年底，國內(nèi)公募基金經(jīng)理人數(shù)歷史首次超過千人大關。2019年，基金經(jīng)理人數(shù)超過2000人。受2020年以來基金發(fā)行熱潮影響，2022年6月基金經(jīng)理人數(shù)首次突破3000人。近期，公募基金經(jīng)理人數(shù)突破3500人大關。按照當下的擴容速度，基金經(jīng)理人數(shù)有望在近2年時間內(nèi)突破4000人大關。

更替加速隊伍愈加年輕化

近年來公募基金數(shù)量和規(guī)模快速增長，對優(yōu)秀基金經(jīng)理的需求大幅增加。

此外，創(chuàng)新型產(chǎn)品不斷上新以及新興產(chǎn)業(yè)主題基金對基金經(jīng)理的背景提出了新要求，擁有滿足創(chuàng)新型產(chǎn)品管理經(jīng)驗、新興產(chǎn)業(yè)研究背景的新人逐漸加入到投資隊伍中來。一些新面孔的出現(xiàn)，成了必然結(jié)果。

另一個角度來看，基金經(jīng)理離職人數(shù)也在不斷增加，需要新基金經(jīng)理補齊空缺崗位。公募基金行業(yè)對基金經(jīng)理有著嚴格的考核機制，不同規(guī)模的基金公司旗下基金經(jīng)理所得到的也不盡相同。出于職業(yè)發(fā)展、工作強度和公司文化等因素，近年來基金經(jīng)理離任潮愈演愈烈，其中，中小型公募基金公司是基金經(jīng)理流失的“重災區(qū)”。

新面孔基金經(jīng)理人數(shù)不斷增加，老面孔基金經(jīng)理流失，基金經(jīng)理隊伍加速更替，基金經(jīng)理隊伍愈加年輕化。Wind數(shù)據(jù)顯示，從業(yè)年限不足3年的基金經(jīng)理人數(shù)有1638人，占比46.32%，接近一半，從業(yè)年限不足5年的基金經(jīng)理人數(shù)高達2278人，占比64%，接近三分之二。

值得注意的是，有業(yè)內(nèi)人士分析，這只是中國公募基金行業(yè)快速發(fā)展的一個縮影，并不會成為長期化趨勢。

新面孔基金經(jīng)理在數(shù)量上大幅增加，但是質(zhì)量并未因此下降，一些新面孔的背景并不“新”。可以觀察到，近年來不少擔任基金經(jīng)理的新面孔背景亮眼，一些在專業(yè)領域擁有實踐經(jīng)驗、擁有高學歷背景，如今年6月首次擔任基金經(jīng)理的興華基金黃兵，曾任解放軍總醫(yī)院醫(yī)學博士后、北京遠方通達醫(yī)藥技術(shù)有限公司技術(shù)總監(jiān)，今年2月?lián)位鸾?jīng)理的中銀國際證券李明蔚博士，曾在上海市瑞金醫(yī)院擔任住院醫(yī)師;一些由賣方、研究員轉(zhuǎn)變的基金經(jīng)理，在研究階段積累了豐厚的經(jīng)驗，在選股和行業(yè)趨勢判斷上輕車熟路;一些具備專戶投資經(jīng)驗的基金經(jīng)理在絕對收益投資上經(jīng)歷了市場波動的考驗。

新人出圈已非易事

近幾年，大量新基金經(jīng)理上崗，其中涌現(xiàn)出一些剛出道就成為市場主角的新銳，這與近年來A股市場極致結(jié)構(gòu)化行情有關。一些沒有傳統(tǒng)行業(yè)投資經(jīng)驗的新人輕裝上陣，在投資新興產(chǎn)業(yè)時束縛較少，短時間內(nèi)極易取得良好業(yè)績表現(xiàn)。

在基金業(yè)績排行榜前列之中，常常出現(xiàn)新面孔，成為近幾年的普遍現(xiàn)象。這些新基金經(jīng)理投資經(jīng)驗較短，僅憑借短期極致投資業(yè)績，獲得眾多基金持有人的信賴，管理規(guī)模迅速擴大。

不過，隨著權(quán)益基金業(yè)績持續(xù)低迷，能保持業(yè)績持續(xù)“長紅”的基金經(jīng)理寥寥無幾，基金持有人也愈加成熟，對極致風格、基金凈值大起大落的基金經(jīng)理不再熱衷。

當下，新面孔基金經(jīng)理已經(jīng)很難出圈。如今年憑借押注AI(人工智能)賽道，基金凈值漲幅超80%的基金經(jīng)理，亦是出道剛滿1年的年輕基金經(jīng)理，其管理的基金在最近3個月的時間內(nèi)跌幅接近40%，讓高位站崗的基民叫苦連天。基金持有人對新面孔基金經(jīng)理的態(tài)度再次大打折扣。

當前，基金公司正不斷深化推動投研一體化，搭建平臺化、體系化的投研框架，基金業(yè)績表現(xiàn)出眾將離不開背后投研團隊的支持，基金投資圍繞基金經(jīng)理個人為中心的時代將逐步結(jié)束。

關鍵詞： 基金經(jīng)理 基金凈值 基金業(yè)績 基金持有