20日，由上海股權(quán)托管交易中心與上海科創(chuàng)基金聯(lián)合舉辦的上海S基金聯(lián)盟2025年度大會(huì)在上海市虹口區(qū)召開。

上海S基金聯(lián)盟2025年度大會(huì)現(xiàn)場。　高志苗 攝

針對私募股權(quán)二級市場基金(簡稱S基金)行業(yè)發(fā)展中基金份額估值難、信息不對稱、交易結(jié)構(gòu)復(fù)雜等諸多問題，上海股交中心在本次大會(huì)上發(fā)布了基金份額估值指引。該指引自下而上逐層對基金整體進(jìn)行估值，項(xiàng)目層面囊括了上市與非上市股權(quán)的主流估值方式，包括股票市值法、指數(shù)收益法、近期融資法、回購現(xiàn)金流折現(xiàn)法、收益法、市場法、資產(chǎn)基礎(chǔ)法等，基金層面則基于不同的基金分配方式采取不同的份額估值方案。估值人員可結(jié)合實(shí)際情況應(yīng)用該指引中所列示的方法進(jìn)行估值。

《私募股權(quán)投資基金投后管理研究報(bào)告》(簡稱《報(bào)告》)在會(huì)上同期發(fā)布。《報(bào)告》梳理了當(dāng)前投后管理的監(jiān)管要求、行業(yè)現(xiàn)狀及發(fā)展趨勢；從運(yùn)營及風(fēng)險(xiǎn)管理、估值評價(jià)、稅務(wù)管理等方面進(jìn)行核心要點(diǎn)解析，歸納戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)基金、并購基金等各類型基金需特殊關(guān)注的事項(xiàng)，并總結(jié)國內(nèi)外私募基金投后管理實(shí)踐及優(yōu)秀案例，分析投后管理相關(guān)典型處罰案例及司法判例，為行業(yè)發(fā)展帶來借鑒。

近年來，隨著私募股權(quán)投資市場的不斷發(fā)展，S基金作為盤活存量資產(chǎn)、優(yōu)化資源配置的重要工具，逐漸受到市場的廣泛關(guān)注。以上海股交中心為代表，全國已有8家區(qū)域性股權(quán)市場獲批設(shè)立私募股權(quán)和創(chuàng)業(yè)投資份額轉(zhuǎn)讓平臺(tái)。目前，上海在基金份額轉(zhuǎn)讓業(yè)務(wù)、基金份額質(zhì)押業(yè)務(wù)整體規(guī)模方面位列全國第一。

上海S基金聯(lián)盟方面表示，未來將繼續(xù)深化與各市場機(jī)構(gòu)的合作，進(jìn)一步完善S基金服務(wù)體系，深入推動(dòng)交易平臺(tái)建設(shè)，持續(xù)加大數(shù)字化投入，為市場參與者提供更加高效、便捷的服務(wù)，積極探索創(chuàng)新交易模式，同時(shí)加強(qiáng)與監(jiān)管機(jī)構(gòu)、各區(qū)政府的溝通協(xié)作，共同推動(dòng)相關(guān)政策法規(guī)的完善，為中國私募股權(quán)投資行業(yè)的健康發(fā)展作出更大貢獻(xiàn)。

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