提升高校學(xué)生金融素養(yǎng)，是打造投資、就業(yè)環(huán)境高質(zhì)量發(fā)展環(huán)境的重要一環(huán)。一年一度的高考季，也往往成為金融行業(yè)圍繞投教“揮斥方遒”的重要時(shí)機(jī)。

6月16日，21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道聯(lián)袂鵬華基金，以“投資者保護(hù)主題教育活動(dòng)”為契機(jī)、舉辦的“5?15問問投資人（2023）之走進(jìn)高校”主題交流活動(dòng)，在中山大學(xué)嶺南學(xué)院順利舉辦。

(資料圖片僅供參考)

本次活動(dòng)也是鵬華基金聯(lián)袂權(quán)威證券媒體與頂尖金融院校、專業(yè)機(jī)構(gòu)等共同推出的、“我回母校說(shuō)投資”機(jī)構(gòu)共進(jìn)·投教活動(dòng)的重要一站，是踐行中國(guó)證券投資基金業(yè)協(xié)會(huì)發(fā)起“一司一省一高校”投教活動(dòng)的創(chuàng)新系列。

優(yōu)秀校友返校“分享干貨”

對(duì)于本次活動(dòng)的宣講嘉賓——鵬華基金債券投資一部總經(jīng)理、基金經(jīng)理劉太陽(yáng)而言，重返中大意義非凡。從中山大學(xué)走出，又深耕固收投資16載后，劉太陽(yáng)此行不僅擔(dān)任嘉賓，實(shí)則更是以學(xué)長(zhǎng)的身份回歸校園，播撒一份金融的種子。

“債券市場(chǎng)作為金融市場(chǎng)的重要組成部分，為滿足實(shí)體經(jīng)濟(jì)的投融資需求發(fā)揮著重大作用，是經(jīng)濟(jì)金融穩(wěn)定的重要支柱。”從債券基本專業(yè)概念與債市發(fā)展歷程講起，在本次主題交流會(huì)中，劉太陽(yáng)以“中國(guó)債券投資分析框架”為題，圍繞債券常見投資策略和基本面分析框架、影響利率債收益率主要因素等話題，持專業(yè)視角授業(yè)解惑，為同學(xué)們帶來(lái)了一場(chǎng)“干貨十足”的課程。

劉太陽(yáng)指出，債券收益率是資金供需的最終價(jià)格，反映資金的供求變化。一般來(lái)看，經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇和通脹回升會(huì)導(dǎo)致資金需求回升、利率上行，反之利率下行。但在實(shí)踐中，不同時(shí)間段名義增長(zhǎng)對(duì)利率的解釋力度存在差異，2013年后，存量債務(wù)的問題對(duì)債市的影響逐漸加深。

談及經(jīng)濟(jì)周期變化與債券市場(chǎng)的邏輯關(guān)系時(shí)，劉太陽(yáng)進(jìn)而提到，過(guò)去債券市場(chǎng)實(shí)際上“賺的是周期的錢”，市場(chǎng)運(yùn)行與經(jīng)濟(jì)周期密切相關(guān)，融資需求是決定債市運(yùn)行的關(guān)鍵因素。但在經(jīng)濟(jì)增速下臺(tái)階的背景下，債券市場(chǎng)做收益的難度也在提高。然而，市場(chǎng)邏輯正在發(fā)生變化，信用周期特征將明顯弱化。

“從中期來(lái)看，支柱型產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整帶來(lái)的下行壓力將持續(xù)存在。同時(shí)地方政府融資沖動(dòng)受到明顯抑制，城投債大的周期可能已經(jīng)結(jié)束。隨地產(chǎn)從‘房炒不住’到‘房住不炒’，地產(chǎn)的周期性特征也明顯弱化。”他指出。

而放眼中長(zhǎng)期債市趨勢(shì)，劉太陽(yáng)則認(rèn)為，中長(zhǎng)期利率中樞下行+波動(dòng)弱化，信用分層加劇，“拉久期+加杠桿+下沉信用資質(zhì)”的賺錢模式將逐步過(guò)去。在未來(lái)，債券市場(chǎng)的收益率分布將更為廣泛——風(fēng)險(xiǎn)較小的信用債向利率債靠攏，風(fēng)險(xiǎn)較大的信用債向高收益?zhèn)繑n。

“低位果實(shí)的時(shí)代結(jié)束，高位果實(shí)的時(shí)代將開啟。”劉太陽(yáng)總結(jié)稱。

在主題講座之余，劉太陽(yáng)也通過(guò)互動(dòng)問答，積極為學(xué)弟學(xué)妹們撥冗解惑。活動(dòng)現(xiàn)場(chǎng)交流踴躍，其中不僅有對(duì)“各類型機(jī)構(gòu)債券交易業(yè)務(wù)差異”、“城投債如何實(shí)現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)化解”、“美債對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)金融影響”等話題的專業(yè)性探討，也同樣包含根植于個(gè)人經(jīng)歷的從業(yè)分享。

例如，在面對(duì)“交易員需要怎樣的品質(zhì)與素養(yǎng)”這一問題時(shí)，劉太陽(yáng)便結(jié)合自身體悟，給出了“執(zhí)行力+人際交流力”的建議。

劉太陽(yáng)指出，區(qū)別于股票交易面對(duì)屏幕敲單的競(jìng)價(jià)模式，債券交易往往需要場(chǎng)外詢價(jià)，也由此往往要求交易員能夠在第一時(shí)間找到合適的對(duì)手進(jìn)行核實(shí)。而優(yōu)秀的交易員會(huì)在平時(shí)注重對(duì)客戶的積累，了解其交易特征，進(jìn)而提升工作效率。

共創(chuàng)投教創(chuàng)新模式

“投資者對(duì)市場(chǎng)的信任與信心，是支撐資本市場(chǎng)穩(wěn)定健康發(fā)展的關(guān)鍵。”南方財(cái)經(jīng)控股有限公司董事會(huì)秘書孔令才在本次活動(dòng)中表示，“相信今天的深入熱烈的討論會(huì)，將為貫穿全年的‘515問問投資人’投教項(xiàng)目提供一個(gè)全新的優(yōu)秀案例。”

隨著中國(guó)資本市場(chǎng)日益擴(kuò)容，參與市場(chǎng)投資的投資者數(shù)量也在不斷增加。中國(guó)結(jié)算最新數(shù)據(jù)顯示，截至2023年1月，A股投資者達(dá)到2.13億，其中95％以上為中小投資者。保護(hù)好投資者的合法權(quán)益，關(guān)系人民群眾的切身利益，已成為資本市場(chǎng)改革發(fā)展的關(guān)鍵。

而如何更加有效地保護(hù)廣大投資者權(quán)益，進(jìn)一步形成尊重投資者、敬畏投資者的市場(chǎng)氛圍，亦是衡量全面注冊(cè)制改革成效的重要因素。

2019年起，中國(guó)證監(jiān)會(huì)決定將每年5月15日設(shè)立為“全國(guó)投資者保護(hù)宣傳日”。2020年開始，由中國(guó)證券投資基金業(yè)協(xié)會(huì)指導(dǎo)，南方財(cái)經(jīng)全媒體集團(tuán)旗下21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道、股市廣播作為主辦單位，南方財(cái)經(jīng)投教基地負(fù)責(zé)承辦落實(shí)，聯(lián)合各金融機(jī)構(gòu)，正式啟動(dòng)了《5·15問問投資人》大型投教項(xiàng)目。

同年，鵬華基金也積極響應(yīng)監(jiān)管層對(duì)投資者教育的號(hào)召，啟動(dòng)了”一司一省一高校”投資者教育系列活動(dòng)。

2023年，鵬華基金繼續(xù)落實(shí)推進(jìn)該系列活動(dòng)，聯(lián)袂權(quán)威證券媒體和頂尖金融院校開展“我回母校說(shuō)投資一一鵬華基本面投資高校行”系列活動(dòng)。這也標(biāo)志著鵬華基金在聯(lián)合社會(huì)各界力量，不斷創(chuàng)新升級(jí)投資者教育的活動(dòng)形式。鵬華基金表示，希望能借助創(chuàng)新投教模式，締造專業(yè)投教IP，為中國(guó)資本市場(chǎng)的投資者教育添磚加瓦。

作為業(yè)內(nèi)“基本面投資專家”，鵬華基金積極發(fā)揮自身專業(yè)能力及資源優(yōu)勢(shì)，持續(xù)推動(dòng)投資者教育服務(wù)，履行金融企業(yè)的社會(huì)責(zé)任和擔(dān)當(dāng)。未來(lái)，鵬華基金將繼續(xù)秉承初心，緊密結(jié)合投資者的多樣化需求，提供優(yōu)質(zhì)、豐富、有趣的投教服務(wù)，為構(gòu)建健康、和諧的金融環(huán)境貢獻(xiàn)自身力量。

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