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拋光（CMP）設備龍頭華海清科連續多年業績強勁，在2020年實現盈利后，每年業績均以翻倍的速度在增長。

2022年業績高增，盈利能力上行。今年一季度，繼續延續強勢增長的態勢。毛利率略微下滑，不過凈利率繼續提升至31.5%。

凈利率之所以提升，核心原因在于公司營收體量增大、規模效應顯現，期間費用率同環比顯著下降。

在未來成長動能上，訂單及合同負債已經顯示出較為強勁的跡象。

從產品端來看，CMP設備和減薄設備兩大業務的批量交付和驗證流程，均較為順利，國產化背景有助于CMP主業提高市占率，而橫向拓展的Versatile系列減薄設備，正在貢獻銷售訂單。

不過，基本面上牢固的業績傾向卻依然難改股價承壓的趨勢，二級市場上，華海清科披露解禁公告后，公司股價周跌幅達到9.4%。

本輪限售股解禁規模較大，占總股本比例47.60%，是解禁前流通盤的2倍，解禁股東共22位，其中20位為機構股東，多為有退出需求的創投類股東。

因此，華海清科未來股價走勢將面臨著較大的解禁減持壓力。

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