從試點走向常態(tài)化。

5月17日，天津證監(jiān)局等單位聯(lián)合發(fā)布了《關于推進民企債券融資增信模式有關工作的通知》（下稱《通知》）。《通知》透露了一條比較重要的信息。即2023年4月,證監(jiān)會提出要常態(tài)化推進民企債券央地合作增信模式，且下發(fā)了《關于常態(tài)化推進民企債券央地合作增信模式的通知》等文件。這表明，民企債券央地合作增信模式將從之前的試點轉入到常態(tài)化階段。

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據(jù)悉，去年底，滬深交易所落地了市場首批“央地合作”模式民營房企融資支持試點項目，三家公司合計簿記發(fā)行34.3億元公司債券。交易所稱，此舉是完善民企債券融資支持機制、切實解決民企融資難問題的又一次有益嘗試。

天津證監(jiān)局表示，轄區(qū)民企要積極利用信用保護工具拓寬融資渠道，及時學習了解信用保護工具相關政策,盡快摸排債券融資需求。針對有債券融資需求的企業(yè),有關部門將一企一策有針對性做好支持服務。

常態(tài)化推進央地合作增信模式

近日，天津證監(jiān)局聯(lián)合天津市金融局、天津市工商聯(lián)發(fā)布了《通知》。《通知》稱，根據(jù)中國證監(jiān)會《關于常態(tài)化推進民企債券央地合作增信模式的通知》等文件要求，現(xiàn)就推進天津市民企債券融資增信模式有關事項作出通知。

《通知》指出，要積極利用信用保護工具拓寬融資渠道。交易所市場信用保護工具作為支持民企發(fā)債的信用衍生產(chǎn)品,由中國證券金融股份有限公司(下稱中證金融)、信用增進機構、證券公司等符合條件的機構創(chuàng)設，在拓寬民企債券融資渠道、降低融資成本、引導投資者預期等方面發(fā)揮了積極作用。

2018年11月,交易所債券市場啟動信用保護工具試點,首批推出紅獅控股等4單民營企業(yè)信用保護合約。2022年5月,推出民營企業(yè)債券融資專項支持計劃，中證金融與證券公司合作創(chuàng)設信用保護工具,聯(lián)合為民企發(fā)債提供增信支持。2022年12月,首批央地合作增信模式(中證金融與地方擔保公司合作創(chuàng)設信用保護工具)支持民營房企債券融資項目落地。2023年4月,證監(jiān)會提出常態(tài)化推進民企債券央地合作增信模式。

“民營企業(yè)要高度重視,積極探索債券融資增信新路徑,符合發(fā)債條件、具有發(fā)債需求的企業(yè)可以主動對接參與,充分利用交易所債券市場融資發(fā)展”，《通知》表示。

《通知》稱，各民營企業(yè)應及時學習了解信用保護工具相關政策,盡快摸排債券融資需求。針對有債券融資需求的企業(yè)，有關部門將一企一策有針對性做好支持服務。

此前，證監(jiān)會就有過與此相關的公開表態(tài)。去年12月底，證監(jiān)會在傳達學習中央經(jīng)濟工作會議精神時表示，全面落實改善優(yōu)質(zhì)房企資產(chǎn)負債表計劃，繼續(xù)實施民企債券融資專項支持計劃和支持工具，更好推進央地合作增信共同支持民營房企發(fā)債。

此前試點項目已落地

證監(jiān)會此次提出的是，要常態(tài)化推進民企債券央地合作增信模式。此前，央地合作增信模式的民企債券試點已經(jīng)在交易所落地。

去年12月，滬深交易所落地市場首批“央地合作”模式民營房企融資支持試點項目，并實現(xiàn)全額增信支持。首批項目共涉及新希望五新實業(yè)集團有限公司（簡稱“新希望”）、美的置業(yè)集團有限公司（簡稱“美的置業(yè)”）、碧桂園地產(chǎn)集團（簡稱“碧桂園”）三家民營房企，三家公司合計簿記發(fā)行34.3億元公司債券。

當時，新希望和美的置業(yè)在上交所共簿記發(fā)行24.3億元公司債券，碧桂園在深交所簿記發(fā)行10億元公司債券。中證金融、成都武侯中小企業(yè)融資擔保有限責任公司等地方擔保公司、承銷商證券公司聯(lián)合為上述債券創(chuàng)設信用保護工具增信。

具體而言，碧桂園的10億元債券中，品種一8億元，由中證金融、承銷商中信建投聯(lián)合創(chuàng)設全額信用保護憑證；品種二2億元，由廣東中盈盛達融資擔保投資股份有限公司提供全額債券擔保。新希望五新實業(yè)集團有限公司的債券，由新希望集團提供全額無條件不可撤銷的連帶責任保證擔保。

滬深交易所表示，首批“央地合作”增信新模式的落地，是完善民營企業(yè)債券融資支持機制、切實解決民企融資難問題的又一次有益嘗試，在增進民營房企投融對接，增強市場信心方面搭建了全新渠道與橋梁。

校對：姚遠

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