近日，上海博隆裝備技術(shù)股份有限公司（以下簡稱“博隆技術(shù)”）更新了招股書。博隆技術(shù)計(jì)劃募資10.06億元，將分別用于聚烯烴氣力輸送成套裝備項(xiàng)目、智能化粉粒體物料處理系統(tǒng)擴(kuò)能改造項(xiàng)目、研發(fā)及總部大樓建設(shè)項(xiàng)目及補(bǔ)充流動(dòng)資金項(xiàng)目。

去年首單被否IPO調(diào)增募資再闖A股，七名自然人組成實(shí)控人團(tuán)

實(shí)際上，博隆技術(shù)并非初次探尋資本市場。2021年月6月21日，博隆技術(shù)披露了闖關(guān)滬市主板的招股書，同年10月22日披露了反饋意見。但是2022年1月6日，博隆技術(shù)首發(fā)上會未獲通過，并成為2022年IPO首單被否項(xiàng)目。在被否不足一年，2022年9月30日，博隆技術(shù)再度披露招股書，擬登陸滬市主板。

(資料圖片僅供參考)

前次IPO時(shí)，博隆技術(shù)計(jì)劃募資6.03億元，相比本次募資額少了4億元。同時(shí)，募投項(xiàng)目也發(fā)生改變，除了研發(fā)及總部大樓建設(shè)項(xiàng)目、補(bǔ)充流動(dòng)資金項(xiàng)目相同外，前兩項(xiàng)項(xiàng)目分別為氣力輸送及配混料系統(tǒng)擴(kuò)能改造、氣力輸送系統(tǒng)金屬容器設(shè)備智能制造。

招股書顯示，博隆有限成立于2001年11月19日，由自然人張玲瓏、林凱、彭云華、梁慶以及周浜村村委會、博實(shí)有限共同出資設(shè)立，有限公司注冊資本500萬元。

目前，張玲瓏、彭云華、林凱、林慧、劉昶林、陳俊及梁慶合計(jì)持有公司55.17%的股份，并通過博實(shí)股份承諾與實(shí)際控制人一致意見保持一致行動(dòng)、梁皓宸向梁慶的表決權(quán)授予方式控制公司76.37%的股份，為博隆技術(shù)的控股股東、實(shí)際控制人。2020年4月19日，7名股東簽署了《一致行動(dòng)協(xié)議》，以繼續(xù)保持公司控制權(quán)的穩(wěn)定。

值得一提的是，博隆技術(shù)的股權(quán)結(jié)構(gòu)較為分散，公司第一大股東博實(shí)股份未被認(rèn)定為實(shí)控人相關(guān)事項(xiàng)也是前次IPO時(shí)監(jiān)管問詢的重點(diǎn)內(nèi)容。

2019年6月前，單一最大股東博實(shí)股份（002698.SZ）持股比例為24.61%，之后稀釋到19.2%。自博隆技術(shù)設(shè)立以來，博實(shí)股份曾委派鄧喜軍一名董事（2022年8月后不再委派），鄧喜軍長期以來擔(dān)任博實(shí)股份總經(jīng)理或董事長，主要負(fù)責(zé)博實(shí)股份自身經(jīng)營。

2022年8月，博隆技術(shù)二度沖擊滬市主板上市前，博實(shí)股份才出具承諾函，確認(rèn)了七名股東的共同控制地位并明確其在行使股東表決權(quán)時(shí)將與7名實(shí)際控制人保持一致。

前五大客戶收入占比超八成，存貨價(jià)值連續(xù)多年趕超營收

資料顯示，博隆技術(shù)是提供以氣力輸送為核心的粉粒體物料處理系統(tǒng)解決方案的專業(yè)供應(yīng) 商，集處理過程方案設(shè)計(jì)、技術(shù)研發(fā)、部分核心設(shè)備制造、自動(dòng)化控制、系統(tǒng)集成及相關(guān)技術(shù)服務(wù)于一體，主要產(chǎn)品包括粉粒體氣力輸送技術(shù)為核心的成套系統(tǒng)，計(jì)量配料、功能料倉、過濾分離、凈化除塵等單一功能系統(tǒng)，以及相關(guān)設(shè)備和部件。

目前，公司主要為客戶新建、改建的大型煉化、煤化工項(xiàng)目提供以氣力輸送為核心的大型成套裝備，報(bào)告期收入主要來自于相關(guān)客戶各種合成樹脂產(chǎn)品的產(chǎn)能擴(kuò)張或更新。下游市場主要客戶為中石油、中石化、中國神華、中煤集團(tuán)等央企集團(tuán)和恒力石化、浙江石化、東華能源等大型民營石化企業(yè)。

2019-2022年1-9月（以下簡稱“報(bào)告期”），成套系統(tǒng)的收入分別為3.34億元、4.05億元、8.24億元和5.07億元，占當(dāng)期營業(yè)收入的比例分別為91.07%、85.96%、84.35%和82.8%，是博隆技術(shù)主要業(yè)務(wù)收入來源。

得益于行業(yè)增長等因素，過去幾年博隆技術(shù)經(jīng)營業(yè)績出現(xiàn)大幅增長。報(bào)告期內(nèi)，公司營業(yè)收入分別為3.67億元、4.71億元、9.78億元和6.12億元，扣非凈利潤分別為7602.13萬元、1.09億元、2.36億元和1.42億元。博隆技術(shù)業(yè)績保持高速增長，2019年-2021年?duì)I業(yè)收入年均復(fù)合增長率達(dá)到63.17%。

近年來，因國內(nèi)煉化一體化等大型項(xiàng)目持續(xù)建設(shè)，公司服務(wù)的大型企業(yè)較多。報(bào)告期內(nèi)，博隆技術(shù)前五大客戶營業(yè)收入占比分別為79.58%、91.35%、66.97%和86.4%，主要客戶的銷售占比較為集中。

由于大型裝備制造行業(yè)普遍存在產(chǎn)品生產(chǎn)周期較長、價(jià)值較高的特點(diǎn)，進(jìn)而導(dǎo)致存貨余額較大，也因此，博隆技術(shù)的存貨額連續(xù)多年趕超公司營業(yè)收入。報(bào)告期內(nèi)，公司存貨賬面價(jià)值分別為5.79億元、9.86億元、10.95億元和10.65億元，占同期資產(chǎn)總額比例為37.69%、47.79%、46.71%和39.44%。

此外，報(bào)告期內(nèi)博隆技術(shù)的流動(dòng)比率分別1.16、1、1.31和1.08，速動(dòng)比率分別為0.69、0.39、0.65和0.53，資產(chǎn)負(fù)債率分別為79.29%、78.88%、71.35%和71.6%。公司資產(chǎn)負(fù)債率較高、流動(dòng)比率和速動(dòng)比率較低，主要是公司銷售合同的預(yù)收款導(dǎo)致的合同負(fù)債金額較大，相關(guān)負(fù)債不屬于未來需償還的債務(wù)。（藍(lán)鯨上市公司 王曉楠 wangxiaonan@lanjinger.com）

關(guān)鍵詞：