佐羅：投資最具生命力的企業(yè)

原創(chuàng) 張延昆 深度價(jià)值投資圈 2022-12-23 14:03 發(fā)表于北京

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1、時(shí)間醞釀財(cái)富不是口號(hào)

優(yōu)秀的企業(yè)是時(shí)間的朋友，但用時(shí)間來(lái)醞釀財(cái)富做價(jià)值投資，并不是拉起了“價(jià)值投資”大旗就能成功，也不是一句簡(jiǎn)單的口號(hào)。關(guān)于時(shí)間釀造財(cái)富的理論，我們可以舉一些優(yōu)質(zhì)企業(yè)的例子：茅臺(tái)存貨周轉(zhuǎn)率比較低，它時(shí)間釀造財(cái)富是因?yàn)樗木漆j釀時(shí)間越長(zhǎng)越值錢(qián)，并且它具備了產(chǎn)品質(zhì)量以及品牌的護(hù)城河，所以靠時(shí)間能迎來(lái)財(cái)富；而伊利呢，它存貨周轉(zhuǎn)率比較高，時(shí)間醞釀財(cái)富是不斷推出品牌的矩陣，每個(gè)品牌矩陣都成為它的搖錢(qián)樹(shù)，而且能夠不斷的拓展自己的銷(xiāo)售渠道，這些都是可以靠時(shí)間來(lái)不斷的打造財(cái)富累積；而白藥呢，它是開(kāi)創(chuàng)了新的賽道，從一小瓶白藥發(fā)展到自己的牙膏日化產(chǎn)品，到骨科、眼科，到相關(guān)中藥以及生活+藥店等等發(fā)展了很多的新賽道，他用不斷的拓展來(lái)醞釀時(shí)間的財(cái)富。

總之，靠時(shí)間醞釀財(cái)富不是一句空話，你必須梳理出企業(yè)的優(yōu)秀的品質(zhì)以及他未來(lái)要做的每一件事情，我們只需要用自己的野心來(lái)跟準(zhǔn)企業(yè)發(fā)展的野心即可。

2、生命力是價(jià)值投資的價(jià)值本質(zhì)

投資就是要投資那些最有生命力的企業(yè)，因?yàn)橥顿Y的本質(zhì)是助力生命的持續(xù)勃發(fā)。比如我們面對(duì)的一堆當(dāng)前幾乎等價(jià)格一堆木頭和一片樹(shù)苗，你買(mǎi)了相同價(jià)格的一堆木頭和一群樹(shù)苗，一個(gè)是有生命力的，一個(gè)是沒(méi)有生命力的。一個(gè)靠守護(hù)成長(zhǎng)來(lái)獲得長(zhǎng)期未來(lái)的持續(xù)的收益，一個(gè)只有靠搬磚從甲地運(yùn)輸?shù)揭业厝カ@得價(jià)格的差價(jià)。先說(shuō)明一下，這一堆木頭，當(dāng)時(shí)買(mǎi)入的時(shí)候比市場(chǎng)價(jià)格要便宜一半以上，而這片樹(shù)林呢，這個(gè)價(jià)格呢，相當(dāng)于一個(gè)基本合理的價(jià)格。

你買(mǎi)完以后突然遭了一些突發(fā)情況，比如疫情，半年之內(nèi)你無(wú)法將木頭運(yùn)輸出去，就好比港股，整個(gè)市場(chǎng)的流動(dòng)性不是很好。但是你買(mǎi)那些樹(shù)苗，他只要有陽(yáng)光和水分，不用太多的打理，他自然而然的就能生長(zhǎng)，因?yàn)樗哂猩Α?/p>

結(jié)果過(guò)了半年以后，你發(fā)現(xiàn)你所半價(jià)買(mǎi)的木頭的很多都有生蟲(chóng)或者是開(kāi)裂的現(xiàn)象價(jià)值再不如以前，而你所買(mǎi)的這片樹(shù)林呢，依舊在半年的充足的陽(yáng)光和水分之下，不斷的生長(zhǎng)和成長(zhǎng)，你可能獲得更大價(jià)值。

我們看呢，在一個(gè)長(zhǎng)久的投資環(huán)境下，健康的有力的生命是未來(lái)持續(xù)價(jià)值成長(zhǎng)的保證，企業(yè)也是一個(gè)生命體，所以我們投資呢要投資最具生命力最具未來(lái)成長(zhǎng)空間的最優(yōu)質(zhì)的企業(yè)，而不要迷戀那些靜態(tài)的短中期的一些價(jià)值差價(jià)。

3、好行業(yè)中優(yōu)質(zhì)企業(yè)的優(yōu)勢(shì)

市場(chǎng)格局雖然變化莫測(cè)，我們要找到不變的東西，投資要投資未來(lái)的確定性。有些與人類(lèi)緊密相關(guān)的行業(yè)，它維系人類(lèi)的生存和發(fā)展的行業(yè)，它具有長(zhǎng)期的相對(duì)穩(wěn)定的一個(gè)成長(zhǎng)性和較長(zhǎng)的一個(gè)成長(zhǎng)周期。這就是我們說(shuō)的好行業(yè)。好的行業(yè)存在著未來(lái)極大的成長(zhǎng)的確定性。

好行業(yè)里的企優(yōu)勢(shì)企業(yè)在抵御困難穩(wěn)健成長(zhǎng)，不斷拓展開(kāi)發(fā)上具有極大的優(yōu)勢(shì)，對(duì)企業(yè)的優(yōu)勢(shì)，因?yàn)樗麄兙哂谐志玫某砷L(zhǎng)能力和不斷的自我修復(fù)、自我完善、自我創(chuàng)新能力，所以必須通過(guò)長(zhǎng)期的持有靠時(shí)間來(lái)醞釀爆發(fā)成長(zhǎng)魅力，因?yàn)樗麄兊馁|(zhì)地優(yōu)良，所以他們是可以靠耐心體現(xiàn)出來(lái)功力的，是可以靠信仰靠伴隨而獲得市值的增長(zhǎng)，財(cái)富不斷累積的。

這就是好行業(yè)中優(yōu)質(zhì)企業(yè)的巨大優(yōu)勢(shì)所在！

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