12月21日，在深圳舉辦的“第二十二屆中國股權(quán)投資年度論壇”上，高瓴創(chuàng)始合伙人李良分享了高瓴在其近年重點關(guān)注領域——制造業(yè)的投資布局，以及其深度共創(chuàng)式的投后服務模式。

李良介紹了高瓴2022年投資策略的變化。在投資節(jié)奏不變的前提下，今年高瓴表現(xiàn)出明顯的向早期走、以及進一步深耕制造業(yè)的趨勢，背后的原因就是“跟隨創(chuàng)新勢能的遷徙”。但另一方面，高瓴始終希望自己不只是“出現(xiàn)在創(chuàng)新發(fā)生之處”的投資人，而是能夠更深度地參與創(chuàng)新、加速創(chuàng)新發(fā)生的投資人。

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投資走向早期

數(shù)據(jù)顯示，高瓴今年在VC、PE的不同階段共投資了大約150個項目，基本保持著和過去幾年差不多的節(jié)奏。李良剖析原因指出，“一方面，我們感受到即使在疫情下，創(chuàng)新的脈動仍在繼續(xù)；另一方面，我們也在沿著創(chuàng)新溯源，在階段和領域上不斷拓展自己的能力圈，不斷尋找新的機會?！?/p>

而從投資階段上，高瓴正在積極地走向更早期，在2022年9月推出了Aseed+高瓴種子業(yè)務，希望找到產(chǎn)業(yè)細分領域中有洞察、有歷練的創(chuàng)業(yè)者，做他們的首輪投資人。今年高瓴投出了20多個種子及天使輪項目；作為單列的早期投資板塊，高瓴種子計劃在接下來3年里投資100個“種子”。

“我們還要用包括創(chuàng)新平臺、產(chǎn)學顧問、產(chǎn)業(yè)資源、融資服務等一系列產(chǎn)品來服務種子企業(yè)們，做大家創(chuàng)業(yè)征程中最早的同行者、最好的共創(chuàng)伙伴。”李良說，“以一家我們首輪投資的材料領域早期公司為例，他們做的是一種非常細分市場的創(chuàng)新材料研發(fā)，要找準不同材料的本質(zhì)、并預測發(fā)展?jié)摿ο喈旊y。我們在和企業(yè)不斷學習、領會了這一行業(yè)的關(guān)鍵問題后，快速幫企業(yè)對接了一批海內(nèi)外的客戶資源，最終在這些潛在客戶中，找到了這一材料能夠落地的合適場景?！?/p>

制造業(yè)投資占比超過四成

李良介紹，在投資領域方面統(tǒng)計顯示，今年高瓴在“制造”這個大命題下的投資占比最高，超過了40%。包括新能源車產(chǎn)業(yè)鏈、工業(yè)智能化、機器人、硬件、新材料等領域的研發(fā)、生產(chǎn)、流通的各個環(huán)節(jié)。我們投資制造業(yè)，并非因為它是當下的“風口”。高瓴很早就提出過“啞鈴理論”：啞鈴一端是科技創(chuàng)新在不同產(chǎn)業(yè)的廣泛滲透；啞鈴另一端，就是制造業(yè)等傳統(tǒng)領域的數(shù)字化、智能化轉(zhuǎn)型。基于此，制造業(yè)一直以來都是高瓴重點關(guān)注的方向。

以制造業(yè)為例，李良分享了高瓴是如何去識別創(chuàng)新變化的。首先，從大背景來看，“雙碳”成為重大戰(zhàn)略方向，這對傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)發(fā)展路徑提出了約束，也為制造業(yè)升級帶來巨大的、直接的機遇；其次，數(shù)字化、智能化技術(shù)在越來越多的產(chǎn)業(yè)場景中落地，直接推動了制造業(yè)升級的加速，如同過去10年數(shù)字技術(shù)締造了移動互聯(lián)網(wǎng)，相信它們與制造業(yè)的深度融合也會帶來巨大的化學反應；第三是人才，即使只看增量，中國每年也有500萬工科大學生畢業(yè)，擁有了寶貴的、持續(xù)的工程師供給。

李良指出，這是三股非常強大的驅(qū)動力，他們將為制造業(yè)的升級提供持續(xù)性動能。在這一判斷之上，我們再以VC/PE的專業(yè)角度來看產(chǎn)業(yè)增速、以及進一步考察細分行業(yè)里的技術(shù)迭代情況，比如原有技術(shù)是否進入突破期、是否有新技術(shù)路線突圍等等。

“制造業(yè)里有無數(shù)的細分領域、場景和環(huán)節(jié)亟待升級。作為投資機構(gòu)，我們當然希望能更充分地參與到這一產(chǎn)業(yè)變革浪潮中來，以股權(quán)投資的方式，實現(xiàn)技術(shù)-產(chǎn)業(yè)-金融的良性循環(huán)，幫助傳統(tǒng)制造業(yè)企業(yè)向價值鏈高端邁進?！彼f。

在李良看來，對于制造業(yè)來說，如果投資機構(gòu)能帶來的僅僅是錢，價值其實有限。制造業(yè)需要的社會資本，必須自帶價值創(chuàng)造能力——這里面不但需要投資人能提供更宏觀、超越式的產(chǎn)業(yè)視角，還需要投資機構(gòu)能親身下場幫助企業(yè)解決從供應鏈資源挑戰(zhàn)、客戶拓展、人才引進、數(shù)字化升級等在內(nèi)的種種具體問題。

具體而言，數(shù)字化轉(zhuǎn)型服務是高瓴支持制造業(yè)升級的第一個重要武器。傳統(tǒng)制造業(yè)缺乏連貫的數(shù)據(jù)流和信息流，而在先進制造中，數(shù)據(jù)是最重要的資產(chǎn)。我們通過數(shù)字化服務來幫助企業(yè)打通不同生產(chǎn)環(huán)節(jié)中的數(shù)據(jù)、從而及時洞察問題，加速生產(chǎn)的優(yōu)化和迭代。比如今年，高瓴幫助此前收購的飛利浦家電做了一個案例，高瓴DVC數(shù)字化團隊通過大數(shù)據(jù)分析得出的用戶需求和產(chǎn)品痛點，為飛利浦原有產(chǎn)品的升級提供了關(guān)鍵性解決方案，幫助他們打造了一款爆品級的空氣炸鍋，在各大電商平臺上都取得了非?？捎^的銷量。同時，高瓴希望做制造業(yè)企業(yè)“走出去”和“引進來”的連接器。

針對制造業(yè)的人才服務，是高瓴DVC團隊的另一項工作重點。李良介紹，高瓴和很多創(chuàng)始人都達成了共識：制造業(yè)要升級，開拓性地吸納和激勵高端人才、跨界人才是關(guān)鍵。比如互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)軟件人才、國際企業(yè)技術(shù)人才，不但要把他們“引誘”進制造業(yè)，還要通過創(chuàng)新的股權(quán)架構(gòu)方案等激發(fā)他們的創(chuàng)造力。高瓴定制了專門服務于制造業(yè)的全鏈條產(chǎn)品，包括人才支持、組織發(fā)展支持和生態(tài)構(gòu)建。舉個例子，高瓴投資的一家托盤生產(chǎn)制造企業(yè)就曾委托高瓴找高端調(diào)度人才，最后在高瓴DVC人才團隊幫助下，匹配到了此前在互聯(lián)網(wǎng)公司做智能物流的算法專家，兩者對調(diào)度精準性的把握是非常接近的。

此外，還有高瓴的精益管理服務。它能夠幫助制造業(yè)解決“由量到質(zhì)的升級”這一關(guān)鍵問題的核心工具。其他方面，還包括幫助企業(yè)制定財務戰(zhàn)略、幫助企業(yè)更高效地使用資金、開拓新領域下游客戶、幫企業(yè)發(fā)現(xiàn)未來能產(chǎn)生化學反應的戰(zhàn)略資源等。

責編：岳亞楠

校對：李凌鋒

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