周二美國國債收益率曲線短暫倒掛，令股票投資者感到驚恐。Truist Advisory Services稱，其實沒有必要。

周二2年期美國國債收益率自2019年以來首次超過10年期國債，引發了對美聯儲加息可能導致經濟衰退并終結股市漲勢的擔憂。

然而，Truist Advisory Services的數據顯示，自1978年以來，曾經出現過7次收益率曲線倒掛，按照首次倒掛后三個月、六個月和12個月的股市表現衡量，標普500指數在這七次之中有五次上漲。

“重要的是要認識到，每次倒掛和經濟衰退之間的時間間隔很不相同，有時甚至很漫長，而且其他幾個經濟指標尚未證實倒掛所發出的信息，” Truist的聯席首席投資官Keith Lerner在給客戶的一份報告中寫道。“對市場而言，收益率曲線倒掛并不是一個很好的短線賣出信號。”

收益率曲線倒掛--短期利率高于長期利率，通常被視為經濟衰退的信號。Lerner表示，從倒掛到下一次經濟衰退的平均間隔時間為16個月，但實際時間從6個月到24個月不等。最短的是2019年8月的那次倒掛，即大流行病爆發之前。最長的一次是在全球金融危機之前，從倒掛到經濟衰退間隔24個月。

Lerner指出，美國失業率往往需要連續上升三個月才會發出經濟衰退信號。美國2月份失業率為3.8%，是2020年2月--即疫情重創美國經濟之前--以來的最低水平。

不過，盡管Truist預計股市將保持上行，但投資者仍然面臨風險。俄羅斯與烏克蘭之間停火談判方面的進展前景仍然不確定。在投資者評估通脹上升對經濟和盈利增長帶來的風險之際，美聯儲政策的轉變可能會繼續給市場注入波動性。

“雖然考慮到遠期盈利預測繼續走高，因此市場可能會繼續攀升一點點，但我們認為，隨著市場消化近期的漲勢，并等待幾周后拉開帷幕的業績報告期以更好評估企業盈利前景，近期內股市上行空間可能僅限于幾個百分點，” Lerner說。

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