9月14日周二的消息顯示，2021年7月特許金融分析師(CFA)一級的通過率再度大幅跳水，僅為22%，刷新5月所創的1963年開始考試以來的最低紀錄，不僅遠低于歷史平均通過率45%，還比5月已創新低的一級通過率低了3%。過去10年，CFA一級通過率平均為41%。

特許金融分析師協會CFA的董事總經理兼認證業務負責人Peg Jobst在協會官網表示，今年5月和7月結果持續受到全球疫情帶來的考試中斷影響，很多一級考生的考試時間安排被多次更改，“我們可以清楚地看到，這些中斷影響了整體通過率。”

有分析指出，Jobst暗示新的超低通過率可能與7月份在印度參加考試的人數激增有關。7月全球有28849人參加了CFA一級考試，高于5月的近2.6萬名考生：

“一級考試得以于7月在印度進行，而5月的考試因公共衛生法規沒有開展。因此，我們很高興看到許多被推遲的考生能夠在今年參加考試，而且接下來的幾個月里還會有更多考生這樣做。”

上述CFA負責人還稱，預計相關考試通過率“能夠及時”反彈回疫情之前的歷史水平，前提是“只要疫情消退”。CFA考試和設置最低過線分數的流程沒有改變，“不幸的是，疫情期間生活帶來的許多挑戰，顯然使這一過程更加艱巨。”

在網絡論壇上，不少沒有通過的考生感到憤慨，有人說自己投入了300多個小時準備，在模擬考試中得了70多分，按照以往任何一年的標準都應輕松通過，結果今年卻失敗了。

許多人都呼吁CFA提高透明度，并改變最低過線分數的門檻，否則單純用壓低通過率來“卡人”沒有意義，今年的低通過率結果在統計學上來說是極端小概率事件。

還有人懷疑，轉向機考政策，疊加疫情、縮短考試時間和作弊等形成了“一場完美的事件風暴”，這些CFA無法控制的因素產生了一系列該協會從未預料到的分數，“他們沒有通過適當調整最低過線分數來讓40%-45%的人通過，而是降低了通過率來應對。”

當然，也有匿名人士稱，低通過率受到一些現有CFA持證人的歡迎，理由是“多年來，很多持證人對通過CFA考試變得如此容易而感到不滿”，他們認為需要進行一些重新平衡。

華爾街見聞曾在7月末提到，今年5月CFA一級考試的全球通過率僅為25%，創自1963年開始考試以來的最低記錄，遠低于今年2月44%的通過率水平，也遠低于近10年42%的平均通過率，更是比歷史最低通過率34%還要再低9個百分點，刷新下限。

當時的分析指出，

首先，每個CFA考生的平均學習時間要在300小時以上。而寬松的延期考試政策，給考生帶來了不利影響。正所謂“夜長夢多”，對于大部分考生來說，延期并不代表著機會，反而帶來一定的負面效應，打亂了復習節奏。

其次，此次約有26000名考生參加了考試。而此前有一部分考生因為備考不充分而選擇延期考試，從而扎堆在本次考場，通過率因此被部分拉低。

延期政策的不利影響還體現在“贏者更贏”。對于優秀者來說，可用于準備的時間更長，隨著考綱不變和延期方面的利好，更容易出現高分考生，拉高及格線水平。隨著考試季增多，單次考試人數下降，出現前高分考生的概率變大。

此外，機考政策也有一定影響。自從機考改革后，雖然考題內容整體難度并未明顯增加，但題庫范圍變得更廣，需要考生擁有更多的知識積累，從而需要考生付出更多時間和精力來備考。

關鍵詞： 7月 CFA 全球通過率 再創新低