安聯(lián)首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家默罕默德-埃爾-埃利安(Mohamed El-Erian)表示，全球各地的供應(yīng)鏈中斷將持續(xù)一到兩年，并警告稱，價(jià)格上漲可能會(huì)使全球經(jīng)濟(jì)回到上世紀(jì)70年代式的滯脹環(huán)境。

由于已持續(xù)一年多的供應(yīng)鏈沖擊的綜合影響，世界各地的小企業(yè)正繼續(xù)面臨關(guān)鍵資源的短缺和延誤。

埃利安表示，這些問題將擾亂企業(yè)和政策計(jì)劃，并可能削弱投資，因?yàn)楦鲊胄械拇笠?guī)模刺激措施已將很多市場(chǎng)推至創(chuàng)紀(jì)錄高位。

上周公布的數(shù)據(jù)顯示，美國8月份生產(chǎn)者物價(jià)指數(shù)(PPI)創(chuàng)下近11年來的最大年度漲幅，表明企業(yè)面臨著將價(jià)格進(jìn)一步上漲轉(zhuǎn)嫁給消費(fèi)者的壓力。

埃利安寫道：“罪魁禍?zhǔn)资枪?yīng)鏈中斷、運(yùn)輸成本高昂、集裝箱稀缺和港口擁擠，”并指出，勞動(dòng)力短缺正迫使制造業(yè)和服務(wù)相關(guān)企業(yè)不得不與不斷上升的工資壓力作斗爭(zhēng)。

他補(bǔ)充稱：“很少有首席執(zhí)行官相信，這種中斷是暫時(shí)的，而且會(huì)很快逆轉(zhuǎn)。這將抑制增長計(jì)劃，盡管需求強(qiáng)勁，并加大企業(yè)提高價(jià)格以抵消成本上升的壓力。”

埃利安指出，有一些因素可能逆轉(zhuǎn)新冠疫情對(duì)供應(yīng)鏈問題的影響，比如目的地港口的關(guān)閉。

他還表示，勞動(dòng)力市場(chǎng)的緊張狀況不太可能很快過去，因?yàn)槠髽I(yè)將會(huì)進(jìn)行調(diào)整，以適應(yīng)勞動(dòng)力短缺的問題。

“再加上已經(jīng)在醞釀中的通脹，所有這一切都將給全球經(jīng)濟(jì)帶來滯脹逆風(fēng)，這對(duì)那些沒有經(jīng)歷過上世紀(jì)70年代的人來說是陌生的。越來越多的公司正把這種情況放在計(jì)劃的前沿和中心位置。然而，太多的政策制定者和市場(chǎng)參與者落后于實(shí)際情況。”

埃利安指出了美聯(lián)儲(chǔ)現(xiàn)在所面臨的一個(gè)獨(dú)特的困境——由于高通脹水平而不得不縮減大規(guī)模資產(chǎn)購買，還是由于經(jīng)濟(jì)增長放緩而決定不這么做。他表示，對(duì)“很多資產(chǎn)類別”來說，這可能是一個(gè)問題，這些資產(chǎn)的估值表明投資者對(duì)央行支持的結(jié)果押注相當(dāng)大。

埃利安表示：“企業(yè)和政策制定者現(xiàn)在進(jìn)行調(diào)整要好得多。”“遏制進(jìn)一步的破壞比清理破壞更便宜，也更容易。”

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