在俄羅斯周四對烏克蘭發動襲擊后，投資者蜂擁沖進債券市場，以對沖通脹加速風險。

俄烏開戰導致關鍵大宗商品價格飆升，美國、英國、歐洲的短期通脹預期指標達到紀錄高位。10年期英國國債實際收益率料將創下2016年英國脫歐公投后的最大跌幅，德國國債收益率也將邁向至少2009年以來最大跌幅。美國5年期實際收益率下挫逾30個基點，超過了2020年疫情高峰時的跌勢 。

不斷上升的通脹壓力疊加市場對全球經濟放緩風險的擔憂，人們害怕經濟陷入滯脹，尤其是在能源價格飆升給央行帶來更加政策緊縮壓力之時。雖然貨幣市場交易員周四略微下調了今年加息幅度預期，但總體而言他們仍然相信今年美聯儲加息次數將接近六次，每次25基點。

BMO資本市場策略師Ian Lyngen表示，“這使得通脹重新成為關注的焦點，地緣政治不確定性加劇的背景下，價格上漲風險最終肯定會帶來滯脹，能源危機是通向滯漲的最直接路徑”。

英國10年期盈虧平衡通脹率升至逾25年最高水平，德國10年期盈虧平衡通脹率自2011年以來首次升破2%。美國5年期收益率躍升至3.33%的歷史高位。

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