近3個月，大宗商品如天然氣、石油、銅的價格皆出現大幅上漲。

黃金在近3個月并未有明顯價格上漲，整體價格略有下跌。

受能源供給短缺影響，石油、銅等大宗商品的價格飆升。然而黃金價格卻萎靡不振，似乎并沒有受到目前市場環(huán)境的影響。

金屬交易公司Monetary Metals的Keith Weiner表示，整體通脹高企主要是由于供應鏈原因導致的，而不是貨幣貶值導致的，因此，作為傳統(tǒng)避險資產黃金價格并未上漲。

供應短缺導致通貨膨脹

今年以來各類大宗商品價格暴漲，主要是由于經濟復蘇不均衡導致的全球供應鏈危機的影響。出口國和進口國復蘇不均衡，制造業(yè)大國訂單積壓，物流塞港導致的運輸價格暴漲等因素導致通脹愈演愈烈。

去年以來，由于疫情的影響，全球貨運集裝箱“一箱難求”的情形至今仍未解決，不斷飆升的運費一再刷新歷史記錄，全球產業(yè)鏈共同面臨的難題仍舊存在，業(yè)內普遍預計全年運價將保持高位。

由于勞動力短缺、供應鏈危機、全球原材料價格大漲、美元與貨幣超發(fā)等因素，全球的供求缺口不斷加大，具有結算霸權的美元購買力出現了嚴重問題。

購買力和貨幣價值波動，以及貨幣政策邊際效應的衰弱，都在表明美元超發(fā)導致的通貨膨脹，開始出現惡化效應。

黃金供應并未受到供應鏈危機影響

此輪通貨膨脹并非是由于貨幣原因導致的，而是因為全球供應鏈危機導致的。而黃金作為傳統(tǒng)的避險資產，不是由海運進行運輸的，在此輪傳導中并未受到影響，黃金供應并未出現短缺，因此價格也沒有明顯上漲。

目前隨著美國經濟恢復、美元指數回升，金價短期存在一定的調整壓力，但如果美國和全球經濟復蘇不及預期、局部金融風險爆發(fā)等，金價短期存在支撐。

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