全球各種能源市場(chǎng)的混亂走勢(shì)已蔓延至金屬市場(chǎng)，上周五，倫敦金屬交易所 LME 銅庫(kù)存創(chuàng)下1974年以來(lái)的最低水平，全球供應(yīng)緊張局面急劇升級(jí)，導(dǎo)致期銅價(jià)差飆升，推動(dòng)銅價(jià)創(chuàng)下2016年以來(lái)的最大周漲幅(9%)，并回升至每噸10000美元以上，與高盛此前預(yù)計(jì)的年底價(jià)格已相差無(wú)幾。

在歐洲倉(cāng)庫(kù)的金屬訂單激增之后，LME 倉(cāng)庫(kù)追蹤的銅本月下跌了 89%，但尚未指定撤回。

如彭博社報(bào)道，上一次出現(xiàn)這種動(dòng)態(tài)是在 2006 年的歷史性擠壓期間，當(dāng)時(shí)亞洲新興國(guó)家工業(yè)繁榮初期的購(gòu)買狂潮將 LME 的權(quán)證庫(kù)存消耗至接近歷史低位。現(xiàn)在 LME 的庫(kù)存水平甚至低于當(dāng)時(shí)的水平。

美國(guó)銀行金屬研究主管表示，如果沒有更多的金屬進(jìn)入交易所，那么它真的處于困境。

此前，倫敦金屬交易所 LME 多次表示，正密切監(jiān)控銅市場(chǎng)的價(jià)格波動(dòng)，必要時(shí)，有確保市場(chǎng)秩序良好的選擇。

市場(chǎng)秩序亟待修正

今天，LME 終于出手，“為了確保銅交易的市場(chǎng)秩序”，步驟包括：

1、其將修改銅貸款規(guī)則;

2、對(duì)次日合約的現(xiàn)貨溢價(jià)設(shè)置限制;

3、對(duì)某些合約引入延遲交付機(jī)制。

同時(shí)，LME 表示這些調(diào)整是暫時(shí)的，將由特別委員會(huì)酌情審查。

有媒體分析稱，雖然目前銅價(jià)價(jià)差仍處于前所未有的水平，但次日反向價(jià)差也可能會(huì)脫鉤，所以上述限制可能會(huì)有助于減少套利交易。

銅市混亂幕后推手

華爾街見聞此前提及，此次銅價(jià)波動(dòng)主要鑒于能源危機(jī)，可能引發(fā)新一輪滯脹，花旗商品研究團(tuán)隊(duì)早前警告，未來(lái)三個(gè)月內(nèi)銅需求將萎縮，銅價(jià)將再次下跌10%。

花旗集團(tuán)金屬分析師稱，這是一種極端情況，在整個(gè)金屬市場(chǎng)，一個(gè)重要的主題是消費(fèi)者想要建立他們的工作庫(kù)存，這加劇了緊張局勢(shì)。

彭博社援引“知情人士”的話說(shuō)，銅交易商新加坡托克集團(tuán) Trafigura Group 在消化 LME 銅庫(kù)存方面發(fā)揮了關(guān)鍵作用。

知情人士說(shuō)，實(shí)物交易商從交易所提取金屬以運(yùn)送給客戶的情況并不少見，托克集團(tuán)并不是最近幾個(gè)月將金屬?gòu)慕灰姿烦龅奈ㄒ灰患屹Q(mào)易公司。此舉是在全球庫(kù)存極低的背景下進(jìn)行的。

知情人士表示，盡管如此，過(guò)去兩個(gè)月從 LME 倉(cāng)庫(kù)中提取超過(guò) 150,000 噸銅的總請(qǐng)求幾乎耗盡了交易所的可用庫(kù)存，而托克集團(tuán)占其中的很大一部分。

這并不令人意外，因?yàn)樵谝咔槠陂g，托克成為全球銅市場(chǎng)上最受矚目的多頭之一，首席交易員 Kostas Bintas 預(yù)測(cè)未來(lái)幾年銅價(jià)將達(dá)到 15,000 美元，因?yàn)樵撔袠I(yè)見證了電動(dòng)汽車和可再生能源需求的蓬勃發(fā)展支撐著新的超級(jí)周期。

此外，托克去年交易了 440 萬(wàn)噸銅，比其最大的競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手嘉能可 Glencore Plc 多 100 萬(wàn)噸。

倫敦金屬交易所表示其已經(jīng)開始調(diào)查銅交易。

LME期銅收跌46美元，報(bào)10150美元/噸。滬銅收跌1.90%。

關(guān)鍵詞： 1974年 以來(lái) 最低水平 期銅價(jià)差 飆升