受通脹預(yù)期再度抬頭影響，盡管一級(jí)市場(chǎng)發(fā)行需求改善，美國(guó)國(guó)債收益率于美東時(shí)間周二(4月27日)普遍反彈，10年期美債收益率當(dāng)日走高逾5個(gè)基點(diǎn)，升穿1.62%關(guān)口，創(chuàng)4月14日以來(lái)的兩周高位。當(dāng)日10年期通脹保值債券(TIPS)的損益平衡通脹率站上2.4%，這一水平為自2013年4月以來(lái)首見(jiàn)。

截至隔夜紐市尾盤，美國(guó)10年期基準(zhǔn)國(guó)債收益率上漲5.50個(gè)基點(diǎn)，報(bào)1.6216%;20年期美債收益率上漲5.30個(gè)基點(diǎn)，報(bào)2.1754%;30年期美債收益率上漲5.43個(gè)基點(diǎn)，報(bào)2.2942%。短債中，5年期美債收益率上漲5.18個(gè)基點(diǎn)，報(bào)0.8813%;2年期美債收益率上漲1.21個(gè)基點(diǎn)，報(bào)0.1798%。

10年和2年期美債利差上漲4.291個(gè)基點(diǎn)，報(bào)143.988個(gè)基點(diǎn);30年和5年期美債利差上漲0.249個(gè)基點(diǎn)，報(bào)141.139個(gè)基點(diǎn)。

美國(guó)財(cái)政部在當(dāng)?shù)貢r(shí)間周二發(fā)行的620億美元7年期國(guó)債需求大幅改善，中標(biāo)利率為1.306%，接近發(fā)行前二級(jí)市場(chǎng)的水平。投標(biāo)倍數(shù)為2.31，創(chuàng)去年12月以來(lái)新高，高于上月的2.23倍以及前六次發(fā)行均值2.25，亦遠(yuǎn)高于今年2月水平。今年2月25日，因7年期美債發(fā)行需求創(chuàng)歷史新低，二級(jí)市場(chǎng)遭遇大幅拋售，10年期美債利率盤中接連升穿1.50%和1.60%兩大關(guān)口。

據(jù)悉，一級(jí)交易商獲配比例22.3%，創(chuàng)今年1月以來(lái)新低，遠(yuǎn)低于近期均值25.2%，顯示市場(chǎng)需求較強(qiáng);包括外國(guó)央行在內(nèi)的間接購(gòu)買人獲配比率57.1%，略低于上月的57.3%，低于最近六次均值57.7%，但明顯高于2月的38.1%;包括美聯(lián)儲(chǔ)和其他美國(guó)聯(lián)邦政府實(shí)體在內(nèi)的直接購(gòu)買人獲配20.6%，高于上月的18.0%和近期均值17.1%。

發(fā)行結(jié)果出爐之后，7年期美債收益率曾短暫下行，并帶動(dòng)10年期美債利率走低。不過(guò)，受到通脹預(yù)期大幅上升擾動(dòng)，很快各期限美債利率普遍反彈。隨著石油和金屬價(jià)格上漲，及經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇預(yù)期持續(xù)，當(dāng)日10年期通脹保值債券(TIPS)的損益平衡通脹率升至2.41%，為2013年以來(lái)最高。

美東時(shí)間周三，美聯(lián)儲(chǔ)將發(fā)表政策聲明。市場(chǎng)預(yù)計(jì)，美聯(lián)儲(chǔ)將承認(rèn)經(jīng)濟(jì)改善，投資者將關(guān)注美聯(lián)儲(chǔ)何時(shí)可能開(kāi)始縮減購(gòu)債的跡象。但美聯(lián)儲(chǔ)面臨的挑戰(zhàn)是，如何讓市場(chǎng)為縮減購(gòu)債做好準(zhǔn)備，同時(shí)又不引發(fā)“縮減恐慌”。

法國(guó)興業(yè)銀行美國(guó)利率策略主管Subadra Rajappa預(yù)期，如果美聯(lián)儲(chǔ)在考慮年底前縮減購(gòu)債，則會(huì)提前給市場(chǎng)某種暗示。他預(yù)計(jì)，美聯(lián)儲(chǔ)可能在今年6月份宣布縮減量化寬松。

關(guān)鍵詞： 美債收益率 走高