根據牛津經濟研究院(Oxford Economics)的一份最新報告，盡管美股正屢創新高，工資增長正在加速，申請失業救濟人數降至1969年以來最低水平，但奇怪的是，美國的一個經濟痛苦指標卻達到了通常在經濟衰退期間才會見到的水平。

這份由牛津經濟研究院高級經濟學家鮑勃-施瓦茨(Bob Schwartz)撰寫的報告的主要發現之一是，美國11月份的“痛苦指數”為11.2，與經濟衰退期間的水平相似。

施瓦茨在報告中寫道：“痛苦指數雖然曾連續下降幾個月，但從未降至與以往擴張時期相符的水平。更糟糕的是，在經歷了短暫的下跌之后，該指數又重新開始攀升，幾乎抹去了一半的跌幅。”

“痛苦指數”是20世紀60年代末由耶魯大學經濟學教授阿瑟-奧肯(Arthur Okun)創建的，是一種用來衡量普通人經濟福祉的經濟指標。該指數是根據通脹和失業數據計算出來的，經濟學家們用它來衡量與經濟相關的公眾情緒。

通脹上升顯然是導致今年痛苦指數高企的主要原因。施瓦茨指出：“通貨膨脹的禍患已卷土重來，在11月觸及6.8%的39年高點，這是最近(痛苦指數)上漲背后的罪魁禍首。”

盡管高通脹的原因可能是眾多而復雜的，但其影響卻是相對明顯的。物價上漲侵蝕了工資，抹去了因勞動力短缺而增加的工人薪酬所帶來的大部分收益。

牛津經濟研究院的報告稱，“簡單地說，工資增長仍然趕不上通脹。11月的消費價格上漲6.8%，超過了工人平均時薪4.8%的增幅，工人收入的購買力繼續惡化。”

根據該報告，經通脹調整后，美國工人今天的平均時薪并不比2020年3月時高。這意味著自去年4月以來損失了5.2%。“因此，可以理解的是，家庭覺得他們需要跑得更快，只是為了留在原地，這可無助于建立信心。”

報告指出，即使消費者信心下降目前還沒有轉化為支出減少，但從長遠來看，這可能是一個令人擔憂的原因。“通脹侵蝕購買力的時間越長，尤其是在與大流行相關的儲蓄耗盡之后，消費者撤出的風險就越大，”施瓦茨在報告中寫道。“值得注意的是，盡管通脹正以40年來最快的速度躥升，但家庭的長期通脹預期仍受到控制。因此……消費者更有可能將物價上漲視為抑制支出的因素，尤其是在他們預計未來不會得到相應的工資上漲的情況下。”

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