1、多利好助推油價(jià)回升，長(zhǎng)絲盈利持續(xù)恢復(fù)

截至8月27日，Brent原油價(jià)格為72.75美元/桶，周環(huán)比上漲7.75美元/桶;WTI原油價(jià)格為68.55美元/桶，周環(huán)比上漲6.15美元/桶;本周(2021.08.23-2021.08.27，下同)美國(guó)商業(yè)原油和汽油庫(kù)存超預(yù)期減少，油品總需求增加加之亞洲疫情緩解、墨西哥鉆井平臺(tái)事故利好油價(jià)，油價(jià)持續(xù)回升。長(zhǎng)絲方面，本周長(zhǎng)絲主流產(chǎn)品價(jià)格漲跌互現(xiàn)，市場(chǎng)優(yōu)惠出貨，下游保暖類(lèi)面料需求提升，主流產(chǎn)品毛利均增加，滌廠(chǎng)盈利持續(xù)恢復(fù)。受益標(biāo)的：(1)民營(yíng)大煉化：桐昆股份、恒逸石化、榮盛石化、東方盛虹;(2)輕烴裂解：衛(wèi)星石化、東華能源;(3)油服龍頭：中海油服;(4)煤制烯烴龍頭：寶豐能源;(5)民營(yíng)加油站：和順石油;(6)受益資產(chǎn)注入管網(wǎng)公司：中國(guó)石油、中國(guó)石化、中油工程、新奧股份、深圳燃?xì)狻?/p>

2、美商業(yè)原油供給不變，庫(kù)存超預(yù)期減少&需求增加

供給不變：根據(jù)EIA最新數(shù)據(jù)，8月20日當(dāng)周，美國(guó)原油產(chǎn)量為1140萬(wàn)桶/天，與上周持平;Baker Hughes公布8月27日的當(dāng)周數(shù)據(jù)，本周美國(guó)活躍鉆機(jī)數(shù)為508臺(tái)，周環(huán)比增加5臺(tái);商業(yè)原油庫(kù)存超預(yù)期減少：8月20日當(dāng)周，美國(guó)商業(yè)原油和油品總庫(kù)存為12.57億桶，周環(huán)比減少479萬(wàn)桶。其中，商業(yè)原油庫(kù)存為4.33億桶，周環(huán)比減少298.3萬(wàn)桶，超出預(yù)期的減少200萬(wàn)桶;汽油庫(kù)存為2.26億桶，周環(huán)比減少224.1萬(wàn)桶，超出預(yù)期的減少110萬(wàn)桶;需求增加：8月20日當(dāng)周，煉廠(chǎng)方面加工能力為1813萬(wàn)桶/天，與上周持平;消費(fèi)需求方面，本周美國(guó)油品消費(fèi)總量為2182萬(wàn)桶/天，周環(huán)比增加35萬(wàn)桶/天，其中，汽油消費(fèi)957萬(wàn)桶/天，周環(huán)比增加24萬(wàn)桶/天。墨西哥灣鉆井平臺(tái)大火&亞洲疫情緩解：墨西哥灣鉆井平臺(tái)大火導(dǎo)致其石油減產(chǎn)44.4萬(wàn)桶;另外，中國(guó)迅速讓本土新增新冠病例重新歸零，道路交通再現(xiàn)繁忙景象，全球最繁忙的港口之一中國(guó)寧波港在關(guān)閉兩周之后也重新開(kāi)放。

3、長(zhǎng)絲價(jià)格漲跌互現(xiàn)，滌廠(chǎng)盈利持續(xù)恢復(fù)

價(jià)格方面，本周滌綸長(zhǎng)絲市場(chǎng)價(jià)格漲跌互現(xiàn)，現(xiàn)其POY150D產(chǎn)品市場(chǎng)主流商談價(jià)格7550元/噸，周環(huán)比下降100元/噸;FDY150D價(jià)格為7925元/噸，周環(huán)比上漲125元/噸;DTY150D價(jià)格為9075元/噸，周環(huán)比下調(diào)175元/噸。供應(yīng)方面，本周滌長(zhǎng)絲企業(yè)平均開(kāi)工率約為90.92%，周環(huán)比下調(diào)0.13%，具體裝置變化：寧波金誠(chéng)化纖部分滌綸長(zhǎng)絲產(chǎn)能轉(zhuǎn)為中空短纖，滌綸長(zhǎng)絲產(chǎn)能降至8萬(wàn)噸。寧波大沃裝置降負(fù)，涉及產(chǎn)能5萬(wàn)噸。需求方面，截至8月26日江浙地區(qū)化纖織造綜合開(kāi)機(jī)率為67.82%。當(dāng)前保暖類(lèi)貼身以及羽絨服內(nèi)膽面料相對(duì)暢銷(xiāo)，但是下游終端紡織依然面臨資金及訂單不足的局面，資金鏈壓制下織造工廠(chǎng)生產(chǎn)積極性降低，疊加當(dāng)前需求不暢因素，短期內(nèi)織造開(kāi)工仍有降負(fù)的可能。利潤(rùn)方面，截止至本周四，滌綸長(zhǎng)絲POY150D平均盈利水平為346.22元/噸，周環(huán)比上漲48.42元/噸;滌綸長(zhǎng)絲FDY150D平均盈利水平為278.48元/噸，周環(huán)比上漲230.68元/噸;滌綸長(zhǎng)絲DTY150D平均盈利水平為628.48元/噸，周環(huán)比上漲50.68元/噸。

4、本周LNG價(jià)格指數(shù)上行

根據(jù)百川盈孚，本周LNG均值為5428元/噸，周環(huán)比上行44元/噸。供給端，LNG資源依舊處于偏緊供應(yīng)狀態(tài)。東北亞現(xiàn)貨價(jià)格先跌后漲，國(guó)內(nèi)接收站方面價(jià)格堅(jiān)挺。需求端，由于國(guó)際經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇，國(guó)際天然氣需求有所提升，導(dǎo)致供需偏緊。多國(guó)已經(jīng)提出碳中和目標(biāo)，國(guó)際天然氣需求量進(jìn)一步上升，價(jià)格也隨之上漲。

風(fēng)險(xiǎn)提示：原油價(jià)格劇烈波動(dòng)、地緣政治加劇、疫情反復(fù)導(dǎo)致需求萎靡風(fēng)險(xiǎn)。

關(guān)鍵詞： 長(zhǎng)絲價(jià)格 漲跌互現(xiàn) 美商業(yè)原油 供給不變