1、本周(2021.08.23-2021.08.27，下同)IDC相關板塊向好，通信指數整體略有回調，維持對通信“看好”評級
本周上證綜指上漲2.77%，深證成指上漲1.29%，創業板指上漲2.01%。本周一級行業指數中通信板塊跌幅為2.30%。根據我們監測的通信行業公司劃分數據，本周IDC板塊相關標的表現較好，我們認為該板塊上漲主系私有云架構重建以及核心數據資源的安全需求增長。個股方面，本周IDC板塊中數據港、電源+儲能概念相關科華數據、物聯網模組龍頭移遠通信漲幅分別為7.55%、12.53%、7.32%，股價表現較好。
下半年隨著運營商建設不斷推進，5G網絡覆蓋持續加強，5G從“可用”到“好用”的進展不斷推進，維持對通信的“看好”評級。
2、通信相關公司半年報整體超預期，供需情況變化帶來行業景氣度有所復蘇
已披露2021H1中報的相關公司營收方面，通信行業細分板塊中除IDC板塊因個股受業務轉型等原因有所下降外，營收整體呈現正增長態勢，其中智能連接器、物聯網及5G應用板塊整體增速較快，分別達69.83%、42.90%;歸母凈利潤方面，通信行業細分板塊整體歸母凈利潤皆呈現正增長態勢，且細分板塊歸母凈利潤增長態勢皆高于對應營收增長態勢，其中設備集成、物聯網及5G應用板塊整體增速較高，分別達163.78%、391.53%。通信行業相關公司半年報業績整體實現超預期增長，營收質量及盈利能力持續提升，我們認為供給端原材料缺貨情況逐步緩解，需求端運營商5G基礎設施建設2021H2環比大幅增長，疊加收入確認等財務口徑相關因素，通信行業相關公司2021年全年營收質量仍將保持較高水平。費用方面，通信行業整體研發費用依舊保持較高水平，研發投入及銷售投入保持同比較高增長狀態且增速基本超過營收增速，意味著隨著新冠疫情對我國及行業的影響逐步降低，相關公司向外擴張腳步加速，同時研發水平提升，構筑相關公司高技術準入壁壘，內生性提升公司長期增長動力。隨著5G 疊加新基建整體景氣度有所恢復，5G應用向好用不斷發展，通信公司業績有望超預期，行業向好趨勢有望邊際改善。
3、投資建議：大空間5G應用、5G設備產業鏈估值修復、通信運營商邊際改善
我們認為下半年通信行業投資重點將從5G設備轉向應用，先估值再基本面有望雙升。
4、推薦及受益標的
中興通訊(000063)、中國移動(0941)、小米集團(1810)，車/物聯網和而泰(002402)，廣和通(300638)，威勝信息(688100)，視頻會議億聯網絡(300628)，災害監測板塊龍頭疊加自動駕駛概念華測導航(300627)，5G消息夢網科技(002123)。
風險提示：中美貿易摩擦影響全球經濟及5G發展;國內5G商用未及預期。
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