全球宏觀流動性
6月中下旬美聯儲擴表速度邊際加快，近期美聯儲的加速擴表預計是為之后的縮減QE做準備，盡管6月的FOMC會議未明確提及開始縮減QE，但政策緊縮速度快于先前預期，預計在Q3的FOMC會議或JacksonHole會議上美聯儲會釋放信號，年底的議息會議上正式公布。近期美聯儲官員密集表態，鴿派轉鷹傾向加強。6月美聯儲FOMC會后公布的利率點陣圖顯示，有7人預計美聯儲最早將在2022年加息。在FOMC會后一周內，美聯儲官員密集表態，其中3名官員亮出加息底牌，包括過去多年維持鴿派的布拉德和博斯蒂克轉為鷹派陣營。TED利差和各期限LIBOR保持低位;美債收益率震蕩下行，歐債利率弱勢整理;美元指數保持升勢，6月30日重回92點。
國內宏觀流動性
從量上來看，為維護半年末流動性平穩，6月中旬以來央行公開市場累計實現凈投放600億元。6月24日至28日，央行連續3個交易日開展300億元逆回購操作，同時每個交易日公開市場均有100億元逆回購到期，故6月中旬以來央行公開市場累計實現凈投放600億元，主要原因在于央行通過加大公開市場操作力度以呵護年中流動性。7月15日MLF將到期4000億元，到期壓力逐步加大。
從價上來看，市場利率保持在政策利率附近，近兩周市場利率基本維持穩定，DR007圍繞7天逆回購利率窄幅波動，1年期同業存單收益率逐步回歸至MLF利率附近。實體利率方面，近兩周十債利率小幅波動。發行利率方面，6月中旬以來3個月國債利率有所回升，3年地方政府債發行利率保持震蕩，3年期國債發行利率維持穩定。匯率方面，近兩周人民幣匯率基本維持穩定。
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