從原因來(lái)看，財(cái)富管理與自營(yíng)業(yè)務(wù)的大幅增長(zhǎng)是支持券商一季度業(yè)績(jī)高增的共同原因。展望后市，專家認(rèn)為，證券行業(yè)有望依托高成交額、資本市場(chǎng)的回暖以及成本控制進(jìn)一步保持較高的盈利水平。
4家券商實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)高增長(zhǎng)
近日，西部證券、國(guó)盛金控、國(guó)金證券、哈投股份、信達(dá)證券等多家上市券商發(fā)布一季報(bào)。整體來(lái)看，企業(yè)業(yè)績(jī)普遍實(shí)現(xiàn)了高增長(zhǎng)。
國(guó)盛金控是國(guó)盛證券的全資控股母公司。在此前發(fā)布的2024年年報(bào)中，國(guó)盛金控實(shí)現(xiàn)了扭虧為盈。今年一季度，公司業(yè)績(jī)表現(xiàn)同樣亮眼。一季報(bào)顯示，國(guó)盛金控2025年第一季度營(yíng)業(yè)總收入為5.90億元，同比增長(zhǎng)39.11%；歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)為7039.09萬(wàn)元，同比增長(zhǎng)205.96%。
同樣實(shí)現(xiàn)業(yè)績(jī)高增的還有國(guó)金證券。一季報(bào)顯示，公司2025年第一季度實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)總收入18.85億元，同比增長(zhǎng)27.14%；歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)5.83億元，同比增長(zhǎng)58.82%。
對(duì)于業(yè)績(jī)大幅增長(zhǎng)的原因，國(guó)盛金控、國(guó)金證券均表示，當(dāng)期手續(xù)費(fèi)及傭金收入、利息收入、投資收益等項(xiàng)目同比增加。
同日披露一季報(bào)的信達(dá)證券業(yè)績(jī)也實(shí)現(xiàn)了增長(zhǎng)，一季度營(yíng)業(yè)總收入為9.67億元，同比上升15.78%；歸母凈利潤(rùn)為2.05億元，同比上升10.82%。
此前的4月23日晚，西部證券披露了上市券商首份一季報(bào)，在營(yíng)業(yè)收入同比下降的同時(shí)，實(shí)現(xiàn)了歸母凈利潤(rùn)的快速增長(zhǎng)。數(shù)據(jù)顯示，西部證券一季度營(yíng)業(yè)總收入為12.16億元，同比下降23.75%；歸母凈利潤(rùn)為2.91億元，同比增長(zhǎng)48.33%。從利潤(rùn)表來(lái)看，代表公司經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)、投行業(yè)務(wù)的經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)手續(xù)費(fèi)凈收入、投資銀行業(yè)務(wù)手續(xù)費(fèi)凈收入同比增長(zhǎng)均超過(guò)50%，而代表自營(yíng)業(yè)務(wù)的投資收益同比增幅則超過(guò)100%。
目前，僅江海證券歸母凈利潤(rùn)增長(zhǎng)有所放緩。母公司哈投股份在一季報(bào)中披露的其經(jīng)營(yíng)情況顯示：今年一季度，江海證券實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)總收入2.47億元，實(shí)現(xiàn)歸屬于母公司凈利潤(rùn)7765.08萬(wàn)元，同比分別上升14.88%、下降3.30%。2024年一季度，江海證券的營(yíng)業(yè)總收入和歸母凈利潤(rùn)分別為2.15億元、8029.79萬(wàn)元。
9家券商業(yè)績(jī)預(yù)喜
在一季報(bào)陸續(xù)披露的同時(shí)，目前已有9家上市券商發(fā)布了2025年一季度業(yè)績(jī)預(yù)告，且均預(yù)喜；3家上市券商發(fā)布了一季度業(yè)績(jī)快報(bào)，營(yíng)業(yè)總收入和凈利潤(rùn)也均實(shí)現(xiàn)了兩位數(shù)以上增長(zhǎng)。
Wind數(shù)據(jù)顯示，截至4月25日記者發(fā)稿，共有國(guó)泰海通、中信證券、華泰證券、中國(guó)銀河、中金公司、中信建投、東吳證券、華安證券、東北證券等9家上市券商發(fā)布一季度業(yè)績(jī)預(yù)告且全部預(yù)喜。從歸母凈利潤(rùn)增幅來(lái)看，最低下限均在30%以上，而最高上限則超過(guò)了800%。
此前剛以全新面貌登場(chǎng)的國(guó)泰海通排行第一。該公司預(yù)計(jì)2025年第一季度實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)112.01億元至124.45億元，同比增加350%至400%。位列第二的中信證券則預(yù)計(jì)，一季度共實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)65.45億元，同比增長(zhǎng)32%。其次是華泰證券，預(yù)計(jì)實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)34.37億元至36.66億元，同比增長(zhǎng)50%至60%。
此外，一季度預(yù)期歸母凈利潤(rùn)超10億元的還有中國(guó)銀河（27.73億元至31億元）、中金公司（18.58億元至21.06億元）、中信建投（18.43億元）。
東北證券為目前業(yè)績(jī)?cè)鏊僮羁斓纳鲜腥獭|北證券表示，一季度公司預(yù)計(jì)實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入14.85億元，較上年同期增長(zhǎng)25.94%；實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)2.02億元，較上年同期增長(zhǎng)859.84%，主要是公司投資業(yè)務(wù)和證券經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)收入同比增長(zhǎng)所致。
此外，截至4月25日，還有東方證券、國(guó)元證券、興業(yè)證券3家上市券商發(fā)布了業(yè)績(jī)快報(bào)，營(yíng)業(yè)收入和凈利潤(rùn)均實(shí)現(xiàn)了兩位數(shù)以上的快速增長(zhǎng)。
其中，東方證券的業(yè)績(jī)規(guī)模與增速均位列首位。業(yè)績(jī)快報(bào)顯示，東方證券一季度共實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入53.82億元，實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)14.36億元，同比分別增長(zhǎng)49.04%、62.08%。對(duì)于業(yè)績(jī)變動(dòng)的主要原因，東方證券表示，公司證券自營(yíng)業(yè)務(wù)和財(cái)富管理業(yè)務(wù)收入同比增加。
財(cái)管與自營(yíng)業(yè)務(wù)帶動(dòng)業(yè)績(jī)高增
綜合上述十余家券商一季度“成績(jī)單”來(lái)看，財(cái)富管理、自營(yíng)業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)較大增長(zhǎng)，是券商機(jī)構(gòu)歸母凈利潤(rùn)實(shí)現(xiàn)高增的共同原因。其中，財(cái)富管理業(yè)務(wù)收入增長(zhǎng)，主要得益于自2024年下半年以來(lái)，市場(chǎng)交投活躍度持續(xù)保持，股基交易額、融資余額等各項(xiàng)指標(biāo)繼續(xù)提升。而自營(yíng)業(yè)務(wù)的增長(zhǎng)，則與A股市場(chǎng)今年以來(lái)的震蕩回暖有關(guān)。
開(kāi)源證券非銀分析師高超認(rèn)為，個(gè)人投資者入市熱情較強(qiáng)，為全年股市交易活躍度中樞抬升奠定基礎(chǔ)；一季度偏股基金新發(fā)規(guī)模增長(zhǎng)，增量資金充沛；而日均股基成交額大增，市場(chǎng)交易活躍度提升利好券商一季度證券經(jīng)紀(jì)等大零售業(yè)務(wù)收入增長(zhǎng)。
東吳證券分析師孫婷表示，今年一季度，萬(wàn)得全A指數(shù)漲幅1.9%，全市場(chǎng)日均股基成交額為1.7萬(wàn)億，同比增長(zhǎng)70%。在她看來(lái)，得益于市場(chǎng)行情上行及交投活躍度回升，一季度多家券商證券投資和財(cái)富管理業(yè)務(wù)快速發(fā)展，帶動(dòng)業(yè)績(jī)高增。同時(shí)，證券行業(yè)轉(zhuǎn)型有望帶來(lái)新的業(yè)務(wù)增長(zhǎng)點(diǎn)。
展望后市，中信證券金融產(chǎn)業(yè)首席分析師田良稱，聚焦2025年，證券行業(yè)有望依托高成交額、資本市場(chǎng)持續(xù)回暖以及成本控制進(jìn)一步展現(xiàn)自身業(yè)績(jī)彈性。“在2024年上半年偏低的業(yè)績(jī)基數(shù)下，證券行業(yè)凈利潤(rùn)同比增速有望在2025年上半年繼續(xù)保持較高水平。”
